报告摘要：
1-3月全国规模以上工业企业实现利润总额7814.5亿元，同比降幅收窄1.6个百分点至-36.7%
工业利润环比有所改善
受疫情影响，整个2月份复工率都处于低位，3月份虽然复工率有所回升，但工业生产仍远未恢复至往年正常水平。但相比二月，工业利润环比明显回升。
未来来看，由于4月复工率已恢复至往年同期90%水平，工业利润预计环比将继续回暖。
库存积压问题依然存在
1-3月，工业企业产成品存货累计同比上升14.9%，较1-2月的8.7%不降反升。
这反映出库存积压问题仍然存在，在未来消费低迷的情况下，短期内库存积压越多，未来去库存压力也就越大。
剔除油价拖累后工业利润改善更为明显
受3月份原油价格暴跌影响，采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业利润环比均明显下跌，这对国企工业利润造成严重拖累。如果剔除油价暴跌影响，3月工业利润相较2月改善应该更加明显。
民企和股份制企业工业利润改善明显
3月民企和股份制企业工业利润同比降幅均有所收窄，环比出现回升。民企解决了我国80%就业，稳就业就要优先稳民企。由于制造业具有强大韧性，民企又以制造业为主，预计4月份民企工业利润将继续向好，有利于就业市场稳定。
未来展望：国内疫情已基本得到控制，生产和消费逐步恢复
当前来看，国内疫情已经基本得到控制，很多省市现存确诊清零。从高频数据来看，生产和消费均在恢复。工业利润有望逐渐回升。海外方面，欧美疫情已基本迎来拐点，欧美国家也计划在5月份逐步复工，这有利于巩固外需。
风险提示
海外疫情扩散超预期，油价持续处于低位，欧美经济衰退等。
