3月全国一般公共预算收入10752亿元，同比下降26.1%，一般公共预算支出22934亿元，同比下降9.4%。总体判断：收支跌幅扩大，后续有望发力。

财政收入跌幅扩大。3月财政收入同比增速降幅扩大至-26.1%，创90年以来月度增速新低，其中中央（-33.9%）收入增速大幅回落，地方（-20.8%）收入增速降幅同步扩大。税收收入增速显著下滑至-32.2%，非税收入增速则由正转负至-2.1%。1季度财政收入增速-14.3%，较19年增速由正转负，也创下90年以来季度增速新低。财政收入增速下滑原因有三：一是疫情影响下税基减少以及减免税等纾困措施落实；二是增值税翘尾减收效果释放；三是上年末延至今年初缴纳入库的税收收入同比减少。

分项收入多数回落。3月主要收入项目中，主要税种收入增速多数回落，其中增值税收入增速降幅继续扩大、消费税增速明显下滑而企业所得税增速显著走低，三者增速降幅均在30%以上；即便去年同期基数较低，个人所得税增速仍由正转负、明显回落；进口货物增值税、消费税增速降幅略收窄，但仍处低位，印证进口略有改善；土地和房产相关税收增速普遍下滑。

支出增速明显走低。3月财政支出同比增速降幅扩大至-9.4%，其中中央（2.2%）支出增速小幅回落、仍维持正增长，地方（-10.9%）支出增速降幅明显扩大。财政支出增速走低主要受地方支出拖累，根本原因在于疫情冲击之下，收入端乏力制约支出增长。

卫生支出继续领跑。1-3月各项分项支出中，卫生健康（4.8%）支出增速继续领跑。而债务付息（4.6%）支出紧随其后、仍维持正增长，其余各分项支出普遍录得负增长，且支出增速较1-2月涨少跌多。

基金收入降幅收窄。3月政府性基金收入累计同比增速-12%，较1-2月增速降幅收窄，其中中央增速降幅扩大至-30.6%，地方增速降幅收窄至-10.7%，土地出让收入增速降幅明显收窄至-7.9%。

收支跌幅扩大，后续有望发力。20年1季度财政收入增速创90年以来季度增速新低，受收入端制约，财政支出增速也由正转负、同步下滑。政治局会议指出积极的财政政策要更加积极有为，将通过提高赤字率、发行抗疫特别国债和增加地方政府专项债券的方式筹集资金，缓解收支矛盾，而财政政策的发力也有望支持经济增速在2季度回升转正。