中证网讯国家统计局已公布一季度和3月份宏观经济数据之后，近期，1660多家上市公司也已发布一季度业绩预告。如何解读数据背后的市场形势？今日，长城基金首席经济学家向威达接受中国证券报记者专访时指出，从基本面看，无论是宏观数据，还是微观的上市公司业绩，都有短期利空出尽或石头落地的可能。“这也可能意味着短期最糟糕的时候可能已经过去。未来一个时期，比如到5月中旬之前，国内的基本面可能有一段消息真空期，或者说没有预期的重大利空冲击，因而市场很可能赢得一段整固反弹的时间”。

向威达进一步指出，从政策和流动性环境看，日前中央政治局开会研究疫情防控和经济工作。会议上再次提出稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。叠加前期刚刚发布的中国3月份和一季度货币与全社会融资数据，可以预期，未来一个时期国内的货币政策与财政扩张的力度还会继续加大，金融市场的流动性环境也会格外宽松，这有利于股市继续企稳反弹。

不过向威达也表示，由于全球疫情扩散导致全球经济受影响，对中国的出口特别是电子产业链的冲击将主要在二季度集中体现。因此，未来的风险在于，一旦到了5月中旬欧美各国的复工进展明显低于市场的期待，当前A股的弱势反弹可能就面临威胁。另外，如果到了5月中下旬中国的宏观政策落地的效果不理想，当前的A股反弹也会面临威胁。4月20日油价暴跌，固然有期货交易的特殊性，但也在一定程度上表明期货投资者对未来全球经济比较悲观。我们对未来一个较长的时期全球的经济格局不太乐观。

向威达认为，短期来看，未来一段时间A股很可能还是以震荡反弹为主，但反弹的高度可能有限，投资者期望不宜过高。另一方面，A股当前的点位并不高，从中长线看，继续大幅度下跌的风险不大。因此，从中长线看，未来中国股市可能需要一个较长的时间持续震荡筑底，决定震荡的时间一个重要因素是有关药物与疫苗开发以及欧美各国复工的进展。建议A股投资者的资产配置继续向内需收缩集中，短期可继续重点关注农业、食品等必需消费和医药医疗，重点关注与国内新基建特别是5G网络基础设施建设和大数据云计算网络安全相关的通信与计算机软硬件、军工以及建材与工程机械。另外，汽车、化工和传媒游戏等正处在行业低谷、有可能出现消费刺激政策或行业拐点的板块也值得关注。