贷款市场报价利率（LPR）“降息”如期而至，并创下去年8月LPR改革以来最大降幅。
全国银行间同业拆借中心发布新LPR报价显示，1年期LPR报3.85%，较上月下调20BP；5年期以上LPR报4.65%，较上月下调10BP。
有业内人士分析，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间，不排除二季度内再度下行的可能。
此外，在多位业内专家看来，5年期LPR报价与1年期LPR报价非对称下降传递出房地产市场并未放松的信号。
此次报价符合预期
4月15日，在定向降准落地的同时，央行宣布开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率2.95%，较上次下降20个基点。
当时，中国民生银行首席研究员温彬表示，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR或下降10个基点至4.65%。
东方金诚报告此前分析称，当前新LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率。由此，在MLF利率下调后，4月1年期LPR报价会恢复下行，预计下调幅度也将为20个基点。这将直接推动企业贷款利率更大幅度下调。预计主要针对居民房贷的5年期LPR也将小幅下调10个基点。
LPR报价还有下行空间
自2019年8月LPR改革以来，LPR报价已经出现4次下调，其中3次是非对称降息。
2019年8月20日，LPR形成机制改革后的首次报价公布，1年期为4.25%，5年期以上为4.85%。
2019年9月20日，LPR第二次报价显示，1年期LPR为4.2%，较8月20日首次公布的报价调降5个基点；5年期以上LPR为4.85%，与上次持平。这是第一次非对称降息。
2019年10月21日，LPR第三次报价显示，1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%，均与第二次报价持平。
2019年11月20日，LPR第四次报价显示，1年期LPR为4.15%；5年期以上LPR为4.80%，均下调5个基点。
2019年12月20日，LPR第五次报价显示，1年期LPR为4.15%；5年期以上LPR为4.8%，与上次持平。
2020年1月20日，LPR第六次报价显示，1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均与此前持平。
2020年2月20日，LPR第七次报价显示，1年期LPR为4.05%，较上次下调10个基点；5年期以上LPR为4.75%，较上次下调5个基点。这是第二次非对称降息。
2020年3月20日，LPR第八次报价显示，1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，均与此前持平。
2020年4月20日，LPR第九次报价显示，1年期LPR为3.85%，较上次下调20个基点；5年期以上LPR为4.65%，较上次下调10个基点。这是第三次非对称降息，同时也是下调幅度最大的一次。
新网银行首席研究员董希淼表示，此次LPR再次出现非对称下降，显示货币政策灵活适度的方向：一方面，疫情对我国实体经济短期冲击较大，短端利率下降更多，重在支持实体经济特别是中小微企业度过当前难关，为经济社会秩序全面恢复提供有力保障；另一方面，5年期以上贷款中，个人住房贷款占比较高，非对称下降释放促进房地产市场平稳健康发展的信号。
截至4月20日，相比于去年8月首次公布的LPR报价，1年期LPR报价共下调40个基点，5年期以上LPR共下调20个基点。温彬表示，面对新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，4月17日召开的中央政治局会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，这次LPR下调20个基点，是自去年8月LPR改革以来，降息幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。政治局会议还再次重申坚持“房住不炒”定位。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，“本次1年期LPR报价20个基点的下调，同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行。我们判断，贷款成本下降将有助于激发企业信贷需求，贯彻货币政策逆周期调节力度加大意图。这也意味着3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。”
他认为，从稳房价、控制系统性金融风险角度出发，接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时为支持住房刚性需求，拉动房地产销售和投资，适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。
温彬分析，这次5年期以上LPR只下降了10个基点，体现了房地产金融政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。他认为，下阶段，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，降准和降息仍有空间和必要，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业支持力度，继续引导贷款市场利率和企业债券融资利率双下降，切实降低实体经济融资成本。
在王青看来，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间，不排除二季度内再度下行的可能。鉴于银行存款成本刚性很强，他判断，在CPI同比涨幅回落至3.0%以下之前，央行下调存款基准利率的概率不大，近期货币市场资金利率下降无法弥补银行净息差收窄带来的利润损失。由此，未来一段时间贷款利率下行意味着银行体系将持
