中信明明团队认为，3月金融数据出炉，大幅超预期的信贷社融数据背后是政策支持力度的扩张。同时，4月10日央行举行的新闻发布会还对市场关系的热点问题进行了解答，对后续货币政策的空间和具体的细节都了详述。当前货币政策的核心逻辑在降成本和财政与货币配合，这种配合是通过货币宽松为商业银行承接政府债券创造条件为主，充裕的资金和低利率的环境仍将持续。具体到政策操作上，4月10日央行一季度金融统计数据发布会对货币政策做了详细的解读，我们认为央行后续仍然存在全面降准的空间，而结构性工具也会继续推出，存款基准利率的调整或者等效的货币或监管政策也可能出台。总体而言，虽然近期数据和政策信号集中出现可能导致利率的震荡调整，但长端利率仍将下行，坚持10年国债到期收益率2.4%~2.6%的区间运行的判断不变。
