屈宏斌:疫情之下 世界和中国经济将走出什么曲线?
时间:2020-04-08 00:00:00来自:新财富字号:T  T

疫情对全球经济的影响史无前例,中国前两个月GDP估计为负增长,欧美经济结构以消费为主,疫情控制的手段对其经济影响更严重。虽然中国于3月份企业逐步复工,但欧美最乐观估计疫情在二季度得到控制,三季度经济增速将仍在负区间,我们将面临一个非常严峻的来自外部的需求冲击,这种需求冲击在短期内至少在未来三个月,其冲击力度不亚于2008年的全球经济危机,中国企业可能面临长达6、7个月的困境,不能掉以轻心。

本文根据屈宏斌在新财富学院线上课程《疫情挑战下的世界与中国经济》演讲实录编辑而成,有删节,已经本人审阅。

以下为演讲实录:

各位晚上好,感谢大家牺牲了自己周末宝贵的时间聚在一起,通过线上一起来探讨疫情的影响下全球及中国经济未来的走势,以及未来的政策动向。非常荣幸能跟大家共同探讨一些非常有意思的话题。

我和我的团队这两个多月以来没有出差,也有了更多的时间来研究和跟踪疫情发展,尤其是疫情对经济的影响。通过研究和跟踪,我们有了一些体会,今天趁这个机会向大家做一个汇报,主要的目的是想起到抛砖引玉的作用。

大家都知道,目前的疫情仍然还在发展过程中,它对经济到底会带来什么样的影响?有多大规模的影响?我想现在还有很多的未知数。我们作为宏观研究人员,只能通过过往的经验、数据和跟踪最新的数据,然后做初步的判断。

不客气地讲,在这个时候没有人能百分之百地说清楚下一步疫情如何发展,其对全球经济、对金融市场到底会造成什么样的影响。正是由于这种巨大的不确定性,这次公开课就更有意义。面临不确定性的情况下,唯一可以使大家更多把握形势的方法就是集思广益,通过探讨,每个人都会有不同的体会和视角,所以我趁这个机会就跟大家一起来探讨一下。

今天的分享大概分这么几个部分,第一个就是目前疫情的发展对全球经济可能会带来什么样的影响?全球经济主要几个经济体,在面对疫情的情况下,会出台哪些政策拯救经济,以避免出现大的经济衰退?第二个部分是,我们国内的形势大家都知道,我们中国应该说是最先进入新冠疫情的,并且应该是最早走出的,但是不是说我们最坏的阶段已经过去,中国的经济是不是很快会复苏?目前还面临哪些挑战?这方面哪些政策还需要出台?这个要探讨。

总而言之,在面临这种情况下,我们想围绕两个问题来讨论,一个是怎么看,也就是说怎么看全球的形势和国内的形势?另外一个就是怎么办?今天晚上由于时间的关系,我会集中说政策层面会怎么办,至于微观的层面,企业如何应对,个人如何应对,我想在不同的行业,也没有统一应对的万灵措施。了解形势怎么发展和怎么办,政策上会出现什么样的政策,我想是有助于大家去更好地思考在自己本行业,甚至在自己的个人投资上方面如何去应对。

这是我想给大家分享的两个部分,最后有一点时间跟大家共同探讨一下。大概差不多就40分钟,然后再有一个15分钟的互动,咱们争取9点之前结束战斗,这样大家可以回去跟家人叙旧或者去追剧。

01

疫情影响:全球进入经济衰退不可避免

首先第一部分,新冠疫情到底对全球经济会带来什么样的影响?如果说用一句简单的话来总结,应该说影响史无前例。

在面临全球疫情快速蔓延的情况下,主要经济体基本上都按下了暂停键,不管愿意不愿意。我们看到在疫情的初期,有些主要国家、经济体还在犹豫,到底要不要采取隔离、采取这种让大家不要出门、远程在家工作等比较简单粗暴的措施来控制疫情。虽然在疫情初期有部分国家决策层会犹豫,但是到了目前为止,大家似乎也找不到什么更好的办法,基本上都延续了我国在2月份疫情高峰期所采取的措施,虽然每一个国家的措施强度、具体的做法不一样,但是做法实际上是大同小异的!通过隔离,通过限制大家的外出,限制人和人之间的接触,从而达到在短期内使疫情的传染速度降下来。现在基本上大家都是一致的,只不过程度有所不同,每个国家的国情不一样,所以采取的措施可能不一定相同。

的确,中国的经验表明,这种控制是在短期内抑制疫情蔓延应该说是非常有效的,因为人都不出门了,大家都不接触了,病毒的传染自然就会得到遏制,但是它付出的代价或者它对经济所带来的影响,大家还在不断地在评估,现在从目前所得到的数据来看,实际付出的代价相当大。

中国第一个进入疫情,那么也是最早一个新增病例得到了很好的控制,虽然现在我们又面临输入性的问题。国内与2月份比,疫情现在已经基本上得到了控制,很多地方据说已经是归零,控制的效果对疫情本身来讲是非常强的,但是它对经济的影响,所付出的代价应该说是超预期的。

上个礼拜,3月16号,统计局发布了2月份前两个月的经济数据,我们看到,疫情以及我们通过隔离的手段来控制疫情的措施,无论是对需求端,还是对生产领域、对供给端都造成了超预期的影响。当然从数据的角度来看,实际上对需求端、消费端的影响要大于对生产领域、供给端的影响。比如说我们工业生产,前两个月平均工业生产同比是下降了13%,这个数字应该是自从统计局开始在1992年发布

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