核心观点：

目前欧洲疫情仍以意大利最为严重，法德也开始出现病例加速增长的态势，英国确诊病例数增速较慢。欧洲国家的疫情应对在前期可能存在反应速度慢、重视程度不够的问题。不过近期已开始陆续升级防控措施，力度与疫情发展程度大体匹配，但防控工作仍然面临着诸多不利因素。

从贸易数据来看，欧洲各国资源禀赋和技术禀赋存在比较明显的差异性，德国、英国、法国、意大利等国在汽车、运输设备、机械设备等领域出口占比较大，而荷兰出口中第三产业更有相对优势。

从对中国的影响看，此次疫情较为严重的意大利从出口量和出口结构上来看对我国的影响都较为有限，会对我国未分类的机械设备制造行业产生一定影响。整体看，欧洲五国的化学品和化学产品制造出口量较大，且以中间品出口为主，如果将来疫情发展干扰到产业链稳定性，将对我国相应行业产生消极影响。

我们认为更应密切关注德国、法国、英国的疫情发展，数据表明我国对欧洲依赖的产业领域集中在机械设备、金属制品、化工产品、运输设备等，而疫情蔓延下德国、法国、英国对我国的影响将远超过意大利。