核心观点：
20世纪80年代以来全球经历了经济与金融最为快速的一轮全球化进程。借由美元的国际地位，美国全球领头羊的影响力，不仅是作为全球第一大经济体现实体经济层面，在金融层面的体现更甚，美元不仅在交易和价值储备上占据主导地位，而且在融资层面的应用更为广泛和集中。这两者构成了美元深刻影响全球经贸的基础。
美元强弱影响全球的路径有三：第一，美元的走强会对企业的融资能力造成压力，这有可能加剧和延长经济基本面下行的压力，并加剧全球贸易的收缩；第二，美元汇率显著影响全球价值链的活跃和发展程度；第三，美元可能通过全球融资条件的变化和宏观情绪而对新兴市场资本流动产生影响。
疫情发酵以来，美元指数先升至99，后回落至96左右，主要反映了全球避险和美国疫情发酵的影响。美国市场恐慌情绪反映的情况似乎比美国新增确诊数更为严峻，美联储此次降息的方式和时点受到一定争议，美联储降息落地后，美股继续呈现暴涨暴跌的高波动模式。再往前看，避险因素仍然构成支撑美元的力量之一，而疫情的发展较为关键，如果美国应对得当，那么美元指数的回落会随着美国自身疫情得到控制而企稳，不会明显脱离95以上的强势区间。反之，如果美国应对不利或政策失误，则美元指数将面临更大调整压力，甚至挑战95.2的2019年以来低位。
