事件

2020年3月4日晚，全球第二大指数公司富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数进行季度审核变更，此次变更将于2020年3月20日交易日收盘后生效。

点评

预计富时罗素对富时中国A50等指数的审核变更将吸引更多外资对A股进行投资配置。该变更将于3月20日交易日收盘后生效，该变更所带来的被动资金的流入预计将在3月20日收盘前到位，预计这将加快外资对A股的配置，并且给A股带来更多的资金。根据富时罗素的官方测算，预计本次扩容将给A股带来40亿美元左右的被动资金流入。

预计此次变更将会较大程度利好一些科技行业和金融行业。此次变更后，富时中国A50指数将纳入中信建投、京东方A、中兴通讯、韦尔股份，同时删除招商蛇口、上海机场、新华保险和上港集团；富时中国A150指数将纳入三花智控、北方华创、东山精密、欧菲光、赣锋锂业等18只个股，同时删除科伦药业、美凯龙、中信建投、澜起科技等17只个股；富时中国A200指数将纳入中国人保、中国广核、三七互娱、北方华创、中国卫通等14只个股，同时删除荣盛发展、恒逸石化、北方稀土、华东医药、桂冠电力等14只个股；富时中国A400指数将纳入通富微电、荣盛发展、恒逸石化、北方稀土、华东医药等45只个股，同时删除三七互娱、北方华创、中国卫通、赣锋锂业、浪潮信息等45只个股；富时中国A小盘股指数将纳入永泰能源、奥美医疗、广电计量、西部建设、迎驾贡酒等176只个股，同时删除中信特钢、通富微电、深科技、晶方科技、利欧股份等67只个股。从富时中国A50等指数的删除和纳入来看，中信建投、中国人保等金融股以及中兴通讯和韦尔股份等科技股将会受益于外资流入。

鉴于中国市场的重要性以及全球投资者的吸引力与日俱增，预计国际指数巨头将加速提升A股权重。富时罗素分别在2019年6月、9月进行了两次A股纳入。2020年2月21日，富时罗素公布，将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，将新增88只中国A股被纳入富时全球股票指数系列。另一方面，MSCI、标普道琼斯等国际指数巨头也不断扩大A股的纳入权重。鉴于中国资本市场的开放性不断增强，以及A股现阶段存在一定的估值优势，预计国际指数巨头将继续加速提升A股纳入国际指数的权重。

风险提示：贸易保护主义的蔓延；经济增长不及预期；全球范围内的黑天鹅事件。