自疫情发生以来（1月20日），人民币兑美元汇率经历了先贬值后震荡然后再贬值的态势。导致人民币汇率再次转为贬值的主要原因是海外疫情的蔓延导致避险情绪上升以及美元指数的大幅攀升。目前海外疫情仍在蔓延，考虑到如下因素，短期不必对人民币汇率过于悲观，人民币兑美元汇率大概率将在7.0附近波动。

第一，中美利差有望维持高位，甚至可能进一步走阔。短期美联储宽松的力度可能要超过中国央行，中美当前的长期利差有望维持高位，不排除进一步走阔的可能，这会对人民币汇率形成支撑。

第二，美元指数保持高位运行，但进一步大幅攀升的概率不大。随着全球政府对疫情防控的加强以及全球央行有望开启新一轮货币宽松，全球不确定性和避险情绪回落，美元指数进一步大幅攀升的动力不足。

第三，中国央行仍有动力维稳人民币汇率。

第四，海外疫情的蔓延难以大幅降低经常项目顺差。海外疫情会降低货物贸易顺差，也会缓解服务贸易逆差，二者的对冲性变化未必会大幅降低经常项目顺差。