全国PMI：制造业景气仍强

PMI综合

19年12月全国制造业PMI为50.2%，较11月持平，维持在19年年内次高点，且连续两个月处于扩张区间，指向制造业景气仍强。主要分项指标中，需求微降、生产反弹、价格回升、库存去化。分规模看，大型和小型企业PMI有所回落，中型企业PMI明显走强，并由线下转至线上。12月PMI延续11月以来扩张态势，且供需两端均较活跃，特别是外需和生产指标表现突出。整体来看，四季度PMI均值也要高于二季度和三季度水平，指向2019年年底经济有望平稳收官。

需求

12月新订单指数微降至51.2%，维持在线上并仍处19年高位，指向内需仍较平稳，新出口订单指数反弹至50.3%，创18年6月以来新高，外需有所走强。

生产

12月生产指数反弹至53.2%，创18年9月以来新高，12月以来发电耗煤增速虽略降至5.8%，但仍在19年高位，指向工业生产态势仍旺。

库存

12月原材料库存指数回落至47.2%，产成品库存指数下滑至45.6%，供需格局良好，令库存有所去化。

价格

12月购进价格指数反弹至51.8%，出厂价格指数升至49.2%，12月以来国内油价上调、煤价稳定、钢价小幅上涨，预测12月PPI环比持平，同比-0.3%。