本期摘要：

本次会议点评：

美联储12月FOMC会议，委员会以全票赞成的结果，将联邦基金利率目标区间维持在1.5%-1.75%不变，同时将超额准备金率（IOER）维持在1.55%不变，均符合市场预期不过，暂停了自今年7月份以来“三月三降息”的节奏。值得一提的，此次利率决定没有委员投出反对票，为5月份会议以来首次，表明美联储内部共识加强。

从会议纪要来看，美联储此次维持利率不变和不确定性的明朗化有关。10月会议以来，就业市场持续稳健增长，几个月来平均失业率保持在低位，经济活动继续以温和的速度增长。尽管家庭支出一直在强劲增长，但企业固定投资和出口却持续疲软。与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源的核心通胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍低，基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定，决定将联邦基金利率的目标区间维持在1.5%-1.75%的目标区间。委员会认为，当前的货币政策立场适合支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况和接近委员会对称2%目标的通胀。该委员会在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时，将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响，包括全球形势发展和减弱的通胀压力。与10月会议相比，此次会议，美联储删去了关于前景具有不确定性的表述。

最新经济数据显示，美联储之所以认为此次前景的不确定性弱化是因为得到了经济数据的支撑。其一，三季度美国GDP环比增长2.1%，高于预期的1.9%，也略高于二季度实际值2%；其二，美国就业市场表现强劲。11月非农就业人数激增26.6万人，远超预期的18.7万人；同时失业率从3.6%降至3.5%，平了50年来最低失业率的纪录；其三，通胀方面，12月11日美国劳工部公布最新数据，11月美国CPI同比上升2.1%，较上月环比上升0.3%，均高于预期值；其四，受劳动力市场强劲提振，美国消费者信心也升至七个月高位。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为99.2，高于前值96.8和预期97。此外，中美贸易冲突缓和，英国大选以及脱欧进程的即将完成也使得外部环境进一步明朗。

美联储主席鲍威尔表示，目前的货币政策处在“良好状态”，只要现在的情况不发生变化，那这一政策很可能持续。这暗示如果经济前景没有重大变化，美联储可能会继续维持利率不变。利率政策公布后，金融市场波澜再起。美三大股指悉数收涨，美元指数下跌，纽约金价涨幅明显。股票方面，三大股指全部上涨。其中，道指上涨0.11%，标普500指数上涨0.29%，纳斯达克指数上涨0.44%；黄金价格呈现上涨的状态，当日价格最低于1462.67位置，最高上涨至1478.87位置，收盘于1474.7位置；美元指数总体呈现大幅下跌的状态，当日价格最高上涨至97.553位置，最低下跌至96.988位置，收盘价于97.174位置。

另外，维持利率不变的决定在本次会议上获得全票通过，表明美联储内部分歧明显减少。