【汇市观察】

美元指数小幅续涨人民币汇率平稳回调

【美元】

美元指数小幅续涨

美元指数上周四收盘报98.1317，本周四最终收报98.1554，本周累计升值0.02%。

东方金诚：本周，美国核心通胀意外下降，但整体通胀超预期降低了市场对7月以来宽松政策所带来通胀效应的疑虑。此外，美联储释放对美国经济增长的乐观信心，令市场对美联储降息预期进一步降温，从而支撑美元指数走势，虽然后期欧元汇价回升令美元指数有所承压，但不足以改变本周美元上行的整体趋势。

年内美联储已累计降息75个基点，在当前美国经济整体态势相对稳健的状况下，进一步降息可能性不大，12月议息会议维稳基调几成定局，因此美元下行空间将较为有限。此外，美元指数目前已处高位，并无充足理由支撑其大幅上行，因此预计美元指数将维持区间波动态势，不会出现明显升贬值。

【欧元】

欧元本周继续下行

欧元/美元上周四收盘报1.1050，本周四收盘报1.1021，本周累计贬值0.26%。

东方金诚：本周，欧元区经济景气指数大幅好转，德国第三季度GDP走出萎缩使其避免陷入经济衰退，但由于德国CPI同比下降，且增长势头微弱令市场对其经济前景预期仍然谨慎，市场对欧元汇价有所疑虑，后期欧元虽然出现日内升值，但难以回撤前期持续下跌态势。

尽管欧央行官员暗示并不急于进一步扩大货币刺激，但也表示近期升息可能性较小，除非德国等国加大财政刺激，短期利率端对欧元汇价的支撑作用仍不充足，预计美欧利差分化趋势将进一步扩大，欧元走势将持续承压。

【英镑】

英镑本周小幅攀升

英镑/美元上周四收盘报1.2816，本周四收盘报1.2882，全周累计升值0.51%。

东方金诚：本周，英国CPI走弱，IMF下调英国经济增长预期，但英镑受疲弱经济数据影响有限；脱欧党退出与保守党争夺席位，且民调显示保守党大幅领先工党14个百分点，使保守党赢得多数席位的可能性上升，并利好脱欧前景，英镑受此支撑获得上行。

短期，大选乐观情绪为英镑走势提供上行依据，但通胀走弱也增加了英国央行降息的可能性并拖累英镑汇价，预计英镑将在大选前维持一定区间波动，且不会有明显大幅震荡。

【日元】

本周日元单边升值

美元/日元上周四收盘报109.2800，本周四收盘报108.4050，日元本周累计升值0.80%。

东方金诚：本周，由于OECD下调全球经济增长预测数据，以及全球贸易风险因素依然存在，避险日元走高；此外，日本第三季度GDP初值出现回升缓解了经济下行风险对日元汇价造成的拖累，日元本周上行动力较为充足，呈现持续走高态势。

短期，全球风险偏好情绪的降温将延续，如果全球贸易领域未能出现明显向好迹象，那么美元兑日元的回调压力将继续存在。

【人民币】

在、离岸人民币平稳回调

在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9785，本周四收盘报7.0208，在岸市场人民币本周累计贬值0.60%。

离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9712,本周四收报7.0189，离岸人民币本周累计贬值0.68%。

东方金诚：本周，在、离岸人民币汇率在经历了上周较为明显的贬值压力释放过程后，人民币中间价调节幅度有所下降，这主要是对前期较明显升值过程的回调，显示人民币汇价逐渐摆脱单边走势特征，市场化特点日益增强，且双向浮动的趋势日渐成为常态。

短期内，人民币走势的浮动区间预计将有所加大，这是基于市场更加成熟和理性化的判断，与此同时，中国政府实行的一系列“稳增长”举措将支撑经济运行保持在合理区间，加之人民币资产配置热情和比例持续上升，人民币汇率具有保持稳定的基础，预计人民币汇价大概率将围绕7.0维持区间双向波动趋势。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度贬值。