中国宏观经济日报:专项债提前下放 货币政策以我为主
时间:2019-09-25 00:00:00来自:华泰期货字号:T  T

宏观事件

1.央行:目前我国货币政策工具手段充足,利率水平适中。

2.宁吉喆:要提前下达明年专项债券部分新增额度。

3.易纲回应“降息”:中国货币政策取向应当是以我为主。

4.财政部部长:将根据减税降费的实施效果评估调整政策措施。

宏观:昨日宁吉喆提到要提前下达明年专项债券部分新增额度,重点用于交通、能源、生态环保、民生服务、物流、产业园区等领域,确保早日见效。今年1-8月新增地方政府债券发行进度比去年提高34个百分点,预计9月底地方债将全部发行完毕,10月底前全部拨户到项目上,形成实物的工作量,今年财政政策表现积极,但四季度今年剩余专项债额度对经济的支撑明显减弱,在此背景下提前下达明年专项债券部分新增额度将进一步刺激四季度的基建增长,从而有效支撑经济的企稳。另外昨日易纲提到中国的货币政策的取向应当是以我为主,考虑到国内的经济形式和物价走势来进行预调和微调。虽然经济下行压力仍存,但考虑到当前通胀的强势,短期内货币政策宽松程度有限。

策略:短期经济增长放缓,通胀上行放缓

风险点:宏观刺激政策超预期

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