汇率与贵金属周度观察:RISKON带来避险资产中期配置机会
时间:2019-09-10 00:00:00来自:兴业研究字号:T  T

摘要

市场聚焦:我们定量测算了美债收益率反弹的可能性、走势路径以及对其它资产的影响。

一周回顾:本周全球市场风险偏好如期明显回升,美债、美元、贵金属遭抛售。中国央行宣布降准,力度超出市场预期。中间价逆周期因子持续发力,人民币汇率升值反弹。期权隐含波动率回落,远掉期价差收敛。

基本面纵览:全球市场:(1)美国非农就业数据中性,鲍威尔维持乐观论调。(2)市场对欧央行9月宽松预期过高,谨防欧元升值。(3)英国无协议脱欧风险暂下降,英镑险守前低反弹,警惕提前大选。(4)贵金属正式开启调整,关注在技术支撑表现。国内市场:(1)央行全面降准+定向降准,人民币汇率保持定力。(2)临港新片区50条支持措施发布,三家证券公司获准开展即期结售汇业务。

后市展望:下周重点关注欧央行议息会议。预计鸽派程度不及市场预期,欧元兑美元或短线升值。重启QE的预期或不会实现,预计贵金属将继续调整。中间价逆周期因子发力,叠加风险偏好回升,人民币汇率短线止贬震荡。

继续全面关注9月Riskon波段带来的避险资产中期配置机会。

关键词:风险偏好,美债收益率,降准

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