总结与操作建议：

全球性经济衰退的警报正在拉响。德国最新公布的二季度国内生产总值（GDP）负增长，为欧元区经济增长停滞添上沉重一笔，14日美国债券市场收益率曲线“倒挂”现象，再次释放衰退信号，全球最大经济体前景引发广泛关注。面对全球经济放缓和贸易形势恶化，不少经济体正面临严峻考验。在欧洲，英国二季度经济环比已出现萎缩，意大利经济陷入停滞。墨西哥虽然暂时避免了技术性衰退，但下半年经济依然将保持疲软，而拉美最大经济体巴西则希望通过养老金制度改革减轻经济下行压力。国际货币基金组织（IMF）上月将今年全球经济增长预期下调至3.2%，为2009年以来最疲弱的增长率。而美银美林最新基金经理调查显示，34%的人预计未来12个月将出现全球衰退，创2011年10月欧债危机以来最高。全球经济衰退恐难以避免，但从短期来看，欧洲经济刺激政策已经出台，通过货币宽松刺激经济的举措难以避免。美联储也开始暗示必要时将给与政策支持，在全球经济下行风险难以避免的情况下，我们依然建议配置贵金属及国债避险资产，中期应回避原油及工业品。美股筑顶格局较为明显，建议中长期做空美股。