结论:限产拖累生产

价格:6月35城首套房贷利率持平,上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回落。

需求:下游地产、乘用车改善。中游钢铁、水泥走弱,化工仍强。上游煤炭分化,有色走弱。交运分化。

库存:下游地产回补、乘用车去化。中游钢铁、水泥、化工均回补。上游煤炭回补、有色分化

7月伊始,中观高频数据显示,供需再度分化:需求端,地产销量增速增速继续回升,而乘用车销量增速也从低位有所修复;但生产端,受到钢铁行业限产的拖累,高炉开工率降至历年同期新低,发电耗煤增速再度回落,工业生产仍在低位运行。

近期房地产市场有所回暖,我们跟踪的38城地产销量增速在6月再度反弹,7月上旬也延续了回升态势。但“房住不炒”政策基调并未改变,不仅限购限贷政策并未放松,房贷利率下行也较为缓慢,这意味着销售回款难有明显改善。而银保监会继23号文之后,对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司开展约谈警示,意味着房企融资或再度承压。内外资金双重约束下,年内地产投资压力依然未消。