核心观点：

金融供给侧改革对股票市场的影响表现在：一级市场门槛的提高，改变一级市场良莠不济的上市公司股权融资乱象。当前一级市场重融资圈钱的心态，导致资本市场诞生一批妖股，大资金的减持套现伤害广大机构和中小投资者的利益。今年习总书记也指出，要加大资本市场领域违法违规成本，表明我国对一级市场乱象的整治将会从科创板入手，遴选出不以融资圈钱为目的的优质公司上市。吸引百度、阿里、腾讯这类优质的上市公司回流国内，让国内投资者分享互联网等新兴行业的收益外溢。

注册制是资本市场触及灵魂的改革。注册制有利于减少审批制可能滋生的权力腐败，一级市场的腐败往往由二级市场的投资者来买单。因此金融供给侧改革会影响到资本市场的各方利益，资本市场生态的重塑需要各方力量的协同整合，我国在金融领域的反腐对于资本市场生态的重塑具有重要意义。我国在资本市场领域反腐败愈加深入，金融供给侧改革的阻力就越小，金融行业的反腐和供给侧改革对构建法治化的资本市场均具有重要意义。当我国构建好了完备的金融市场法律体系，我国股票市场的大蓝筹板块或将受到追捧，尤其证券行业或显著受益于完善的资本市场建设。

风险提示：金融供给侧改革涉及因素复杂落地进度或不及预期

一周要闻：

外交部：国家最高领导在G20峰会宣布，中国将推出扩大开放5项重大举措，新设6个自由贸易试验区，增设上海自由贸易试验区新片区，进一步自主降低关税水平，2020年1月1日实施新的外商投资法律制度。

外交部：国家主席29日同美国总统在大阪举行会晤。两国元首同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系，同意重启两国经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。