G20会议利好股指股指有望进一步上行突破

6月29日，中美两国元首在G20大阪峰会会见，同意重启谈判，并就中美关系、关税、华为事件、人才交流、地缘政治等方面交换意见。

1、中美重启谈判，取得有利的进展。1）美方在谈判期间暂不对华加征新的关税；2）允许对华为出售零部件；3）对华留学生持欢迎态度；4）如果中国开放，美国对华开放。中方：增加对美农产品进口，美方即将列出清单。但是会见未触及贸易不平衡、结构性改革大国关系等根本性问题，未来磋商困难仍大。但是也有尚未解决的问题，1）要求全部取消关税，但尚有2500亿美元商品被加征25%关税；2）采购商品金额，前期美方要求中方采购规模至2000-3000亿美元，但2017年和2018年中方从美分别进口1300亿和1200亿美元，采购规模短期内难以实现近乎翻倍；3）协议文本必须讲究平衡，要体现国家尊严和对等。

风险：中美属于阶段性缓和，但是后续具体谈判可能反复，中方对此要做好两手准备，要做好特朗普单方面撕毁协议的应对。

2、中美关系方面，中方认为两国元首同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。

3、关税方面，美方在双方谈判期间不加征新的关税，但现有的对华2500亿美元关税并未取消，中方要求全部取消。

4、华为方面，美国公司继续向华为供货（涉及国家安全的设备除外），但是否将华为排除在“实体清单”外，需要到谈判结束时解决，即特朗普将华为问题与贸易问题挂钩，作为谈判筹码。

5、人才和学术交流方面，特朗普承诺公平对待中国留学生，并给予优秀中国留学生就业甚至发放绿卡的机会，不再称“间谍”。

6、地缘政治上，中方通稿显示“美国奉行一个中国原则，重视中方在朝鲜半岛的重要作用”。

由于贸易战缓和，市场避险情绪迅速降温，金银等避险资产遭到抛售，贵金属高位回调；短期铜等金融属性较强的大宗商品受G20利好影响震荡回升；国内股市的压力骤然缓解，股市上行连连破阻力位，股市的制约减弱，市场资金积极流入，股指有望进一步上行突破。

后续请继续关注贸易战的进展情况。