预计工业增加值增速有所修复。从高频数据与PMI指数看，5月生产数据继续偏弱。PMI跌破枯荣线，发电耗煤量同比跌幅扩大，高炉开工率月度均值同比增速回落，预计5月工业增加值增速数据依然偏弱。但4月工业增加值增速大幅回落的部分原因是企业提前备货透支未来需求，这一因素的拖累在5月可能有所减弱，预计工业增加值增速小幅回升。

预计社零增速回升，投资增速基本稳定，出口增速修复。消费方面，汽车销售增速跌幅收窄，商品房销售面积增速虽然回落但短期影响可能难以体现，叠加CPI增速回升等因素，预计社零增速有所修复。投资方面，前期融资企稳对基建仍有支撑，制造业投资大概率企稳，再考虑价格指数的回升，预计固定资产投资增速延续回升势头。出口方面，美欧PMI指数显示外部需求大致回落，美国加征关税亦有拖累，但基数拖累影响减弱，预计出口增速有所修复。进口方面，考虑到国内需求偏弱、商品价格回落以及对美加征关税的影响，预计美元计价的进口增速明显回落。

预计CPI同比增速反弹，PPI增速回落。PPI方面，基于行业高频数据测算，5月PPI环比增速约0.1%，同比增速回落至0.6%左右。CPI方面，猪肉、鲜果、蛋类等支撑食品价格增速回升明显，预计5月CPI同比增速回升至2.8%左右。