腾讯证券11月30日讯,俗话说,股市不是经济。但是,它们显然也并非完全无关,而且就全球前景而言,存在股市10月份的暴跌可能是不祥预兆的风险。

这是牛津经济研究院(OxfordEconomics)两位经济学家GabrielSterne和LouisMullen在周二的报告中发出的警告。虽然他们强调,他们不希望被称为是与“末日博士”的同道中人,未来两年陷入经济衰退也不是他们的中心主题,但他们将全球经济扩张在这段时期内终结的可能性从之前的20%提高到25%。

10月美国股市急剧下挫,科技股和能源股领跌,主要原因是投资者抛弃了之前一飞冲天的大市值科技巨头,并且原油市场步入熊市。此次下跌导致道琼斯工业平均指数在10月份下跌5.1%,是自2008年10月以来跌幅最大的一个月,标普500指数跌幅为6.9%,是自2011年9月以来跌幅最大的一个月。11月股市进一步下跌,但仍高于10月的低点。

这两位经济学家承认,持续近10年的美股牛市的强劲势头为经济下滑留下了一定的缓冲。毕竟,即使近期市场下跌,从历史标准来看,美国的家庭财富依然处于非常高的水平。

他们也对通胀压力保持“良性观点”,这意味着,政策措施还有抵消由于市场下滑的反向效应对支出造成的任何重大负面影响的空间。此外,财政扩张带来的提振以及赤字不断扩大,公司减税和政府增加支出的作用已经超出了今年迄今市场波动的经济影响,相比之下,这种经济影响依然很小。

但是,他们也表示无法忽视10月市场冲击是“有害的”这种风险。

他们在报告中写道,这意味着,其可能反映了对实际利率(上调)和中期增长及盈利预期(下调)的修正。在这种情景下,他们的模拟表明,股市下跌10%可能会使未来两年发达经济体的GDP下降近1%,进而使得隐含利率上升步伐明显放缓。

他们也认为,股市暴跌可能是金融状况总体恶化的一部分,“其中涉及全球流动性枯竭、美元持续走强、企业投资环境逆转以及房地产市场逆转”。

考虑到这一点,他们将未来两年全球经济衰退(定义为人均GDP下降)的可能性从20%提高到25%,略高于历史平均值。