新兴市场汇率近期压力明显加大,包括阿根廷、土耳其、南非等国家汇率压力明显,中国从5月份之后人民币汇率也是持续贬值,尽管中间有一些应对政策出台,包括外汇风险准备提高、重启逆周期因子等。汇率因素主要反映经济水平的对比,美国经济处于繁荣阶段,而中国经济处于增速回落阶段,美元在9月和12月份还有2次加息,人民币汇率走稳有助于提升市场风险偏好。