腾讯证券9月12日讯,前IMF首席经济学家奥利维尔-布兰查德上周末在波士顿联储货币政策会议上向美联储提出了一些应对下一次严重经济衰退的建议。

鉴于持续的低利率环境,人们普遍认为美联储必须重新考虑其应对衰退的方法。而美联储面临的问题其实很容易描述。

美联储的基准短期联邦基金利率目前在2.875%左右。考虑到二战后陷入典型的经济衰退,美联储将利率下调了5-6个百分点,以扭转经济衰退局面,因此在经济低迷时期降息的空间并不大。

布兰查德说,美联储可能有足够的工具来应对普通衰退。但如果是像金融危机这样的严重衰退,布兰查德敦促美联储采取以前总没有过的政策。

波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦在接受MarketWatch采访时表示,他不认为会有像布兰查德描述的那种能够得到政治支持的“不寻常的货币政策”。

美联储7月底的会议纪要显示,各国央行对各自的政策工具都进行了广泛讨论。

罗森格伦表示,“我们确实还有政策工具。问题是,我们手中是否有最得力的工具,以及是否能够应用他们。”

也有一些人认为,鉴于美联储的资产负债表超过4万亿美元,它已经无法购买更多资产。

罗森格伦称,如果经济衰退严重到利率降至零,他将"大力支持"美联储恢复资产购买,即所谓的量化宽松政策。他同时表示,“我确实认为人们低估了这带来的阻力。”

罗森格伦还说道,即使这样,美联储也需要坚定的领导力。

布兰查德在美联储会议上的讲话中表示,资产负债表的规模不是一个限制因素。“他们确实很可怕。但这并不意味着这是不可能的。如果确实需要,我们可以选择加倍,这不会发生一些可怕的事情。”

目前,美联储只能购买美国国债和抵押贷款相关资产。

布兰查德认为,美联储最好的政策是购买股票等溢价较高的资产,“这可能会很快奏效,甚至比购买长期债券效果更好。”

布兰查德表示,“如果情况变得糟糕,为财政赤字提供货币融资可能有助于增加需求,我们有这样一种观念,即央行只能购买资产,而不能购买商品。但这是我们强加给自己的限制。”