7月23日，法国高奢巨头LVMH集团公布了2024年上半年业绩。期内，其销售收入同比下降1%至417亿欧元，不及普遍分析师预期的422亿欧元，营业利润大跌8%至107亿欧元，净利润大跌14%至73亿欧元。
从地区上看，日本继续领跑全球市场，上半年销售收入同比大涨44%，对集团贡献由7%提高至9%。除日本以外的亚洲市场销售收入同比下降10%，是全球唯一下滑的市场，不过目前仍以总份额的30%位居集团第一大市场，欧美地区的销售收入则同比增长2%～3%。
从品类上看，LV和迪奥所在的时装皮具部门上半年收入下降2%至208亿欧元，有机增幅为1%，低于预期，第二季度增速明显放缓。蒂芙尼和宝格丽所在的珠宝手表部门上半年有机收入下跌3%至52亿欧元，第二季度有机收入下跌4%至27亿欧元。酒依旧是所有部门中表现最差的业务，上半年有机收入大跌9%至28亿欧元，第二季度有机收入下跌5%至14亿欧元。
基于现状，Stifel公司分析师RogerioFujimori对LVMH下半年的前景持谨慎态度，由于中国奢侈品市场趋冷，他表示该集团或将面临更大压力。LVMH集团首席财务官Jean-JacquesGuiony则称，预计下半年LVMH的比较基数将略有提高。
自从卷入劳工剥削调查以来，社会声讨LVMH的声音就越来越大，目前，该集团旗下品牌迪奥还正受相关部门管制。本次半年报的发布，无疑为其处境雪上加霜。截至7月24日欧股收盘，LVMH集团股价报收659.40欧元/股，下跌4.66%，盘中曾一度跌超9%。
当天收盘时，另一家奢侈品巨头开云集团交出了一个更糟糕的半年报，营收下降11%达90.18亿欧元，经常性营业利润15.82亿欧元，同比下降42%，净利润8.78亿欧元，同比暴减51%。
炎炎夏日，奢侈品巨头们却走入飘雪的困局。
中国消费者不买单?
在此次业绩报告中，中国市场出现的严重下滑格外引人注目。
然而，这一颓势早有预兆。LVMH在2024年的第一财季的业绩报告就已显示，除日本外的亚洲市场有机收入下降了6%，为LVMH集团一直看重的中国业务敲响警钟。
大量选择在境外尤其是日本购买奢侈品的消费者影响了LVMH集团在中国内地的销售成绩。Jean-JacquesGuiony在财报后的电话会议中表示，在第二季度，包括在全球旅行的中国消费者整体销售贡献仍然保持单位数增长，但是比第一季度稍微放缓。比起相对健康的成衣和皮革业务，珠宝和手表面临着更大的压力。
Jean-JacquesGuiony还指出，目前日元兑欧元处于34年来的最低水平，日本租金波动性高，企业在增加运营效率和扩大业务规模方面受到限制。尽管在日本的增长令人满意，但公司的利润和利润率都受到了显著影响。
同时，包括赴日购物以节省差价费用等在内的种种消费迹象都表明，中国消费者目前更趋于理性，对价格更加敏感，而LVMH集团仍在通过不断提价去剥离中产市场，巩固其高端奢侈品的定位，并死守业绩防线。
不久前，LV刚刚进行了全线涨价，涨幅在3%～6%，如热门的CARRYALL小号手袋就从2.06万元涨至2.18万元，涨幅达5.5%。有店员还透露，下半年LV还将有一次调价，因此“早买更划算”过去三年里，LV甚至在一年内提价三次，最高涨幅近10%，迪奥的平均涨幅也在10%左右。这在经济下行压力大的当下实为一把双刃剑，一方面其客群结构发生变化，高端消费比例有望提升;另一方面，品牌在短期内势必要受到中产消费者流失带来的负面影响。
但令人担忧的是，在不断提价的背景下，LVMH集团业务中占比最大的时装和皮具部门在上半年销售收入仍然微降2%，经常性营业利润也下降6%，其销量究竟下滑了多少?答案或可从中猜出一二。
或许是同样认可依靠涨价维持增长并非长远之计，Jean-JacquesGuiony也表示，在接下来的几个季度中，价格结构对增长的贡献可能会减少，LVMH将通过调整市场营销和分销策略改善销售及利润。
此外，在今年6月，有媒体报道称LVMH在处理中国消费者售后时出现了“双标”行为。不同地区LV包的维修费用竟然不同——欧洲无需支付费用，而中国消费者却需要支付2000多元的修复费。此事在全网引起消费者的广泛声讨，但后续客服的回应并未从根本上解决问题。
阵痛与调整
本次LVMH的业绩呈现出显著的部门差异，和该集团期望的高端消费增长之路或有偏离。
葡萄酒和烈酒部门上半年销售收入同比下降12%，经常性营业利润大幅下降26%;时装和皮具部门销售收入微降2%，经常性营业利润也下降6%;香水和化妆品部门则表现稳健，销售收入增长6%，经常性营业利润保持不变。
相比之下，手表和珠宝部门销售收入下降5%，经常性营业利润大幅下降19%。值得关注的是，瑞士手表6月的出口额同比下降了7.2%，钟表业的起起落落再一次登上头条。在此背景下，面对外界对其表类业务的质疑，LVMH方面表示，手表目前约占手表和珠宝总额的10%～15%，今年上半年，手表的销售额并不低于珠宝。
而精品零售部门成为亮点，销售收入增长3%，经常性营业利润激增7%，主要得益于丝芙兰的强劲表现。这并不是丝芙兰首次崭露头角，2023年丝芙兰推动LVMH集团营收创下新高时，丝芙兰首席执行官GuillaumeMotte曾向媒体表示
