美国三大股指上周联袂创下历史新高，其中道指尾盘重新站上40000点里程碑。然而前期表现强势的科技板块波动加剧，小盘股罗素2000指数升至2022年以来的最高点，标普400中盘指数也在7月伊始表现不俗，这俩指数今年都落后于标普500指数，显示中小盘股的轮换仍在继续。美国布莱克利金融集团首席投资官PeterBoockvar表示，轮动是牛市的命脉，这是个好消息。高盛报告称，要想知道AI热度何时会消退，需要关注科技公司的投资回报。亚马逊、Meta、微软和Alphabet在过去一年里共计投入3570亿美元用于资本支出和研发，其中很大部分被分配给人工智能，占标普500指数资本支出和研发支出总额的近四分之一。如果这些支出没能产生回报，预计这些公司股价会下跌。不过，高盛也承认，互联网泡沫破灭期间科技、媒体和电信股把超过100%的经营现金流用于资本支出和研发，当前的AI支出仍相形见绌，占比仅为72%。
