在周末特朗普枪击事件后，“特朗普交易”继续加码。15日，特朗普媒体科技集团在美国“散户大本营”罗宾侠(Robinhood)的“24小时市场”上涨21%。分析师预计，特朗普获胜的情境对美股后续走势整体也是利好因素，尤其是金融股、能源股等将受益于特朗普政策的行业类股，但短期美股波动性料将加剧。

与此同时，伴随标普500指数和道指于上周五双双再创历史新高，华尔街分析师们近期纷纷更新了美股年终的目标位预测，几乎所有分析师都调高了预期目标位。

“特朗普交易”或使美股短期波动性加剧

对美股来说，短期不容忽视的是“特朗普交易”加码的影响。在周末枪击事件后，“特朗普交易”获得更大动能。周一亚太交易时段，美元指数上涨，兑大部分主要货币走高。墨西哥比索领跌，下跌0.3%。期货市场情况表明，美国国债收益率将在欧洲交易时段走高。特朗普对更宽松的财政政策和更高关税的支持，被市场认为有利美元，不利美债。韩国国防和核能企业的股价也上涨，反映了美国大选选情的连锁反应。得益于特朗普对加密货币的友好立场，比特币进一步涨破6万美元大关。而对于美股，短期波动性加剧恐难以避免。截至今日午间，标普500指数期货上涨0.2%。

资管公司VantagePoint的首席投资官费雷斯(NickFerres)称：“整体上，特朗普一直更‘亲市场’。未来的关键问题是，他的财政政策会否仍然不负责任地宽松，以及这可能对通胀前景和未来利率走势产生的影响。”

高盛分析师团队在最近研报中写道：“在过去20年的五次总统选举中，企业首席执行官信心、消费者情绪，尤其是小企业乐观情绪，对共和党胜利的反应比对民主党胜利的反应更积极。而如果上述情绪改善导致企业支出和投资增加，即使没有实质性的政策变化，特朗普再次当选也可能提振一些企业的盈利前景。”

咨询公司TallbackenCapitalAdvisors的首席执行官兼创始人普瓦斯(MichaelPurves)表示，“对于美债市场来说，如果特朗普成为更明显的赢家，我们应该看到此前首轮总统辩论后就出现的美债收益率曲线‘熊陡’趋势进一步加剧，即各期限美债收益率整体走高，且由于投资者会加速抛售长期美债，买入短期美债，长债收益率的涨幅更大于短债。就美股而言，我认为特朗普交易不会改变整体走势，但一些股票将受益于特朗普所主张的较低企业税和较松行业监管。”作为“特朗普交易”的重要一环，投资者一直预计，银行、医疗保健和石油行业的股票将从特朗普的胜利中受益。

短期来看，当标普500指数期货开始交易时，美股投资者预计将出现波动性大幅上升的可能性。投资公司RoundhillInvestments的首席执行官玛扎(DavidMazza)称：“枪击事件将加剧波动性。”他预计，投资者可能会转到防御型股票中暂时避险。同时，在美债收益率曲线陡峭化情况下表现良好的板块，尤其是金融类股也会得到支撑。

瑞银高级分析师厄兹卡尔德斯卡娅(IpekOzkardeskaya)称：“枪击事件可能会导致当地时间15日股市和债市开盘波动加剧。资金预计会流向瑞士法郎和黄金等避险资产。比特币对这一消息的反应也是积极的，因为投资者本能地逃向安全地带。”资管公司IntegrityAssetManagement的高级投资组合经理吉尔伯特(JoeGilbert)同样认为，“枪击事件肯定会给市场带来一些不确定性。美股处于历史高位，原本从这一水平调整也情有可原，眼下又伴随着一场更具争议的选举。特朗普获胜的可能性似乎越来越大，我们预计短期波动性会增加。”

华尔街分析师调高美股年底目标位预测

上周五，标普500指数和道琼斯工业平均指数均再创历史新高，前者年内涨幅扩大至18%。根据媒体汇编数据，华尔街分析师对该指数的平均年终目标价预测为5429点，中位数为5600点，对标普上市企业今年的平均每股收益(EPS)预期为242美元。在分析师们看来，关键的看涨驱动因素包括人工智能(AI)提振、消费者韧性和终将到来的美联储降息。

投行EvercoreISI的策略师伊曼纽尔(JulianEmanuel)将标普500指数的年终目标价从4750点大幅上调至6000点，从此前的持续看空摇身一变，成为了最大的多头。按这一目标价计算，标普500指数年底前还能上涨7%，全年涨幅为26%。“疫情改变了一切。创纪录的刺激措施、家庭现金余额的增加和低杠杆率支持了消费者消费。然后又有AI这一新驱动力。生成式AI将释放出每个行业和每种工种的生产力潜力。并且，AI革命还处于早期阶段，这应该会使得上市企业盈利增长持续强劲。”他预测，2024年和2025年标普500指数整体EPS将分别增长8%和5%。他补充称，尽管美股的市盈率可能已经很高，但通胀放缓、美联储有意降息和经济稳定增长的背景带来了“金发姑娘”情境，目前的估值因而仍然是合理的。企业利润率能保持甚至增长，也能支撑高估值。

奥本海默(Oppenheimer)的首席投资策略师斯托尔夫斯(JohnStoltzfus)本月也将标普500指数年终目标价从5500点上调至5900点，称这得益于美国消费者的持续韧性。“与以往一样，美股走势仍取决于基本面以及目前的点位。而从基本面看，虽然经济有所放缓，但消费者、企业、就业增长和工资增长等多领域都表现出