①鲍威尔：通胀并非唯一风险银行资本金改革新方案公布在即
鲍威尔昨晚在国会听证会上表示，最近数据显示通胀取得适度的进一步进展，但高通胀并非唯一的经济风险。过早或过度降息可能阻碍甚至逆转通胀下降，而行动太迟或太少可能过度削弱经济与就业。劳动力市场强劲，并未过热。下一步不大可能是加息，不提供降息时间表，劳动力市场意外疲软可能是一个降息理由。收紧货币影响楼市活动，美联储对楼市最能做的是降通胀，银行的商业地产风险可能持续几年。鲍威尔还表示，监管方非常接近决定银行资本要求新规的修订案，可能寻求60天的意见征求期，最终修订版可能明年初出炉。原方案要求美国大型银行增加多达19%的资本金以缓冲损失。鲍威尔没有详细说明具体的修改情况，但此前有消息称，美联储向其它美国监管机构出示了一份长达三页的文件，其内容将显著减轻华尔街银行的负担。周二有报道称，美联储考虑调整全球系统重要性银行额外资本要求的计算方法，美联储拒绝置评。
国鸣投资秦毅：鲍威尔没有明确降息时间表，但对就业增长放缓表示了足够的担忧，说明失业率的增长已进入美联储采取降息的雷达区，任何高于4.5%的数据都是不可容忍的。此外，市场期待放宽对银行资本金的限制，如果美国最大的8家银行资本金增加可以低于去年7月提出的19%，商业银行将有更多空间提高股东回报。7月12日银行财报季开启，大型银行估值合理2024PE8-16倍，低于标普500约20%;股东回报率(股息+回购)高于SP500。当前大型银行资产稳健，估值低，股价仅高于2008年金融危机的40%。今年迄今，美国运通、花旗、富国、高盛、美银的股价涨幅分别达到28%、32%、23%、24%、25%，均跑赢标普50017%的涨幅，也跑赢标普500金融指数10%的涨幅，显示强者恒强态势。另外，2024年市场预期股东回报率(股息收益率+股票回购)：摩根大通4.2%;花旗5.6%;富国10%;美国运通、美银和高盛均在4.2%。从今年股息+回购发放比率看：花旗60%，高盛59%;摩根大通58%;而2025年美银的发放比率达到了150%;摩根大通也达到了100%;花旗接近80%;高盛超过50%。数据显示美银和摩根大通未来会加大回购力度，建议投资者关注。
香港大学ICB客席副教授李徽徽：1)鲍威尔在首日国会听证会上的言论，依然维持美联储的策略性谨慎和预期管理。但与之前不同的是，他口风已经承认劳动力市场走软，通胀有一定进展，同时他基本上否决加息的可能性，这次言论可以视为偏“鸽”派。美联储还需多两个月的数据，特别是这周四即将公布的6月CPI数据，来支撑数据走弱的可持续性，而不是周期的影响。所以我们依然维持之前的预测，9月将开启首降，今年降息2次，明年降息4次，总共150个基点。2)银行资本金改革新方案主要放松强制银行大幅增加资本金要求，这一举措意在释放更多资金，支持经济增长。特别是在当前高息的背景下，中短期内能增强银行的盈利能力和信贷投放意愿。但长期还是要看经济走势，如果弱于预期也带来一定的系统性风险，银行抗风险能力减弱。所以新方案有可能在降息后正式推出，以配合对于经济形势的重新判断。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：目前美联储对于降息时点较为谨慎，还需要观察很多数据。银行股的高回报率吸引长期投资。
②Crowdstrike：企业价值/销售额最高的大型网络安全公司乘上AI+网络安全的东风
美股仍有望延续人工智能带来的涨势，人工智能革命改变的不仅是芯片行业的格局，多家地位独特的软件公司也有望获益。其中，Palantir、PaloAltoNetworks和CrowdStrike三只股票有机会脱颖而出，这些公司皆已借助AI展开了产品和服务创新，同时具备稳健的财务状况。其中，CrowdStrike已在公司的Falcon平台上广泛应用了AI技术，提供端点安全、威胁情报和网络攻击响应服务，确保为客户提供主动防御。由于网络安全仍是全球企业的首要任务，在不确定的地缘政治环境下，CrowdStrike作为信息安全领域的重要企业，有望继续保持强劲的增长轨迹。公司股价今年以来表现显著优于大市，累计升幅超51%。财务稳健度高于平均水平，公司的盈利前景稳健，销售额增长强劲，现金流稳定，市场份额不断扩大。
国鸣投资秦毅：PaloAltoNetwork、Crowdstrike和Zscaler三家快速成长的网络安全公司在AI+网络安全时代获得高速增长。Crowdstrike是企业价值/销售比最高的大型网络安全公司，提供云端驱动的端点安全解决，其Falcon平台利用人工智能基数检测，防止相应网络威胁，公司不依赖传统的病毒定义和签名，而是实时分析和收集威胁数据。包括1)保护云安全：保护公有云，私有云和混合云环境;2)获取威胁情报：数百万个全球传感器收集数据分析;3)IT运维：自动安全流程。Crowdstrike今年收购FlowSecurity，在其Falcon平台上提供DSPM功能。公司还与戴尔联手，将Falcon扩展检测和响应(XDR)平台添加到戴尔当前的托管检测和响应(MDR)服务中。公司股价今年至今上涨51%，市值离1000亿美元仅差5%。不止芯片股，新型AI+网络安全股在AI浪潮中的重要性和潜力不容小觑。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：信息化社会快速发展，网络安全“啄木
