①美联储会议纪要：通胀正在持续下降但还不足以开启降息

美联储会议纪要显示，决策者表示，尽管通胀在朝着正确的方向发展，但速度还不够快，不足以让他们降低利率。与会者普遍认为需要更多有利的数据，才能让他们更加确信通胀正持续降至2%的目标水平。绝大多数官员认为美国经济增长正在逐渐降温;多数与会者认为当前的政策立场具有限制性，因此可能会进一步抑制经济和通胀;一些与会者表示，政策应随时准备应对意外的经济疲软;几位美联储官员称如果需求减弱，失业率可能上升。昨晚最新数据显示，上周美国失业救济申请人数小幅上升，仍处于历史低位，但领取失业救济金的总人数仍在继续增长。

国鸣投资秦毅：6月美联储会议纪要显示官员对于高利率维持多长时间存在不同意见，有部分官员担心就业市场的进一步疲软导致失业率的上升。长期中性利率升至2.8%，当前货币政策和整体金融状况不像表面的那样具有限制性。

香港大学ICB客席副教授李徽徽：美联储会议纪要继续维持其较鹰派立场，但我们认为最近的数据似乎与美联储的预期出现了一定程度的偏离，表现为通胀有所下行，且实体经济数据大多走弱。其中包括连续两个月的零售数据下滑，成屋销售再次走低，新屋开工和营建许可下滑超市场预期，前瞻性的制造业PMI徘徊在紧缩区间内等，同时核心CPI和PCE数据都显著下行，虽然非农新增就业人数超预期，大多数劳动力市场指标仍指向走弱。我们认为导致美联储更为谨慎的降息表态是因为不想重蹈去年10月以来的覆辙——去年10月态度转鸽之后，导致了一季度投资的反弹。基于此，美联储还需观察数据连续几个月下滑，不会轻易对降息问题松口。但我们依然维持我们的基本判断，即二季度是数据的拐点，经济增速拉低和就业市场弱化，从9月开始降息，下半年有50个基点的降息。

国都证券投资顾问陈兆凌：美国小非农、非制造业PMI等数据低于预期，市场重燃对美联储降息预期。短期看美元指数有望回落，分母端有望出现改善。中期需等待进一步数据验证。

②宝马引入FigureAI人形机器人特斯拉第二代Optimus人形机器人将亮相世界人工智能大会

人形机器人公司FigureAI与宝马达成商业合作协议，宝马计划将FigureAI通用型机器人引入汽车生产线。这标志着通用型机器人在工业应用中迈出了重要一步。传统的工业机器人通常是为特定任务设计的，而Figure的人形机器人旨在执行更广泛的工作，有潜力在制造过程中承担各种复杂、危险或重复性的任务。Figure1目前正在执行完整的端到端BMW用例，所有操作都通过每秒200次采样的像素到动作神经网络来学习。值得注意的是，这项合作不仅限于机器人的部署。双方还将共同探索人工智能、机器人控制、制造虚拟化和机器人集成等先进技术话题。合作目标不仅是提高当前的生产效率，还将着眼于塑造未来的智能制造蓝图。特斯拉官微昨晚宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日举行的世界人工智能大会首次亮相，大众将见证人形机器人的再进化。

国鸣投资秦毅：FigureAI今年2月以26亿美元估值从亚马逊、英伟达、微软和OpenAI等投资方融资6.75亿美元，与宝马的商业合同核心就是通用机器人自动执行困难、不安全、且乏味枯燥的汽车流程工作。这一合作使得宝马公司提高生产效率，降低成本，提高股东利润，工作环境更一致和安全。人形机器人和智能制造发展前景广阔。

香港大学ICB客席副教授李徽徽：特斯拉在人工智能大会上展示了二代人型机器人OptimusGen2，这款机器人展示了更高的灵活性和实用性，这一进步不仅展示了特斯拉在机器人技术领域的显著创新能力，还突显了其在大规模生产和可扩展性方面的优势，这得益于其在电动车和电池制造领域的丰富经验。OptimusGen2为人型机器人技术设立了新的标杆，但其未来成功仍取决于技术的进一步发展和社会接受度的提升。此外，二代人型机器人推出将显著影响多个行业，带来潜在的想象空间，其中包括高端装备制造、RV减速器、新型材料，以及相关的机器人+应用端行业，包括医疗保健、农业、建筑业、家庭服务等。

国都证券投资顾问陈兆凌：人形机器人消息不断，特斯拉第二代人形机器人即将亮相。产业发展速度或超出市场预期。

③啤酒业务拉动业绩星座品牌提高全年收益预期

星座品牌昨晚盘前公布的财报显示，2025财年一季度营收同比增长6%至26.62亿美元，略低于预期;净利润8.93亿美元，同比增长541.38%;每股收益4.78美元，去年同期为0.74美元。公司旗下啤酒业务在春季销售和货运量方面再次创下佳绩，其中，Modelo超越BudLight成为美国最畅销的啤酒品牌。公司预计2025财年调整后每股收益指引在13.5-13.8美元。预计全年净销售额增长6%-7%，其中，啤酒净销售额预计增长7%-9%，葡萄酒和烈酒净销售额预计增长区间为-0.5%到0.5%。全年营收增长率预计达到10%-12%。此外，公司董事会宣布A类普通股每股派息1.01美元。巴克莱银行上周五维持星座品牌“买入”评级，并将目标价从288美元上调至292美元。高盛绩后维持星座品牌“买入”评级。

国鸣投资秦毅：星座品牌公布季报后，股价高开2%，收盘跌