右翼浪潮席卷下的欧洲政坛，法国总统马克龙赌上了自己的政治前途，投资者却选择脚底抹油，隔岸观火。

法国金融市场本周陷入罕见的下跌漩涡，股债双杀频频上演，一股风雨欲来的架势。

马克龙所在政党在欧洲议会选举中惨败，极右翼国民联盟却异军突起。面对极度不利局面，马克龙选择背水一战，选举结果公布的当晚就宣布解散国民议会，提前举行法国议会选举。

突然提前选举，引发了政治混乱，并吓坏了全球投资者。

市场在担心“英国脱欧2.0”即将在法国重演，这回法国、乃至欧洲真的要变天了吗?

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法国金融市场巨震

周五，法国再次上演股债双杀的一幕。

法国股指CAC40指数最大跌幅达到3.15%，最终收跌2.66%。该指数本周累计下挫6.2%，市值应声蒸发2100亿美元(约合15120亿元人民币)，创下2022年3月以来最大单周跌幅。

法国政局云波诡谲之际，希腊政府亦宣布改内阁，一切都悬而未决，欧洲其余主要股指也全军覆没，意大利股市创4个多月新低，德国、英国股市创1个多月新低。

周五，德国DAX30指数跌1.42%，英国富时100指数跌0.16%，法国CAC40指数跌2.66%，欧洲斯托克50指数跌1.96%，西班牙IBEX35指数跌0.70%，意大利富时MIB指数跌2.83%。

自马克龙宣布提前举行议会选举以来，法国、意大利股市本周跌幅超过6%，德国股市本周也跌超过3%。

欧州国债市场更是跌得惊心动魄，法国/德国10年期国债收益率利差本周涨幅创单周历史最大。

市场认为，如果法国金融资产的抛售继续下去，可能会考验欧洲央行介入的意愿。但据知情人士透露，到目前为止，欧洲央行官员认为没有理由惊慌失措，也没有讨论使用危机工具的可能性。

市场究竟在担心什么?

投资者担心，6月30日和7月7日的两轮投票后，马克龙领导的亲商中间派复兴党将在选举中进一步失利，下一届政府悬而未决，意味着如何解决法国公共财政问题的不确定性急剧上升。

且周五，左翼党派同意在选举中结成统一战线，种种迹象都表明马克龙执政党面临的不利因素越来越多。

财政部长布鲁诺·勒梅尔预测，如果左翼联盟获胜，将导致法国退出欧盟。另外，无论极右翼还是左翼执政，法国都将有爆发金融危机的风险。

巴克莱银行表示，如果没有积极的催化剂在短期内让外国投资者放心，欧洲股市流动将面临进一步平仓的风险。

的确如此，大厦将倾，君子能立于危墙之下?

根据美国银行的数据显示，欧洲股票基金连续第四周流出约6亿美元，而现金基金则增加了404亿美元。

EPFRGlobal的数据显示，在截至6月12日的一周内，约有63亿美元流入全球股票基金，其中美国股市录得第八周资金流入，欧洲是今年唯一出现资金外流的地区。

但A股投资者似乎出现一定分歧。嘉实基金德国ETF本周净流出0.04亿元，年内已被1.21亿资金抛售。但华安基金德国ETF本周依旧净流入0.27亿元，年内净流入3.47亿元。

处于风口浪尖上的嘉实基金法国CAC40ETF本周重挫5%的情况下，已经净流入0.48亿元，年内净流入2.32亿元。

"选择书写历史，拒绝苟且。现在就是时候，"马克龙在上周日宣布解散国民议会的讲话中，以严肃的语气，如此总结道。

这次，法国民众会把历史带向何方?

2

美国资产成唯一确定性?

在欧洲资产上演至暗时刻之际，日本央行又对购债计划遮遮掩掩，日元持续疲软，韩国全身心打击空头，美国资产似乎成为了唯一的避港湾。

周五，美国10年期基准国债收益率下跌2.72个基点，本周累计下跌21.46个基点，可见法国局势带来的避险需求、美国意外爆冷的5月CPI数据共同推高美债价格。长期美国国债本周上涨了3.5%，为2024年以来最佳表现。

周五，美股整体走势乏力，道指连跌四日，标普止步四日连涨，纳指连续五日连创历史新高。标准普尔500指数本周以15个月来的最大幅度超过了世界其他地区。

iShares美国保险ETF在周五交易量罕见暴增，交易量超过17.5万股，而近三个月平均交易量约为8.4万股。

隔夜，又是见证历史的一天。英伟达市值再次超越苹果。近期，微软、苹果和英伟达“轮流创下历史新高”，三者相互角逐全球市值冠军的宝座。

可见全球资产抱团美股，美股抱团AI!

道明证券统计的EPFRGlobal数据显示，过去一个月，约有300亿美元的新资金涌入股票基金，其中94%的配置用于美国资产，尤其是科技股。

阿波罗全球管理公司收集的数据显示，2024年第一季度，海外投资者向美国公司票据投入了1870亿美元，同比增长61%。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳表示，美国“仍然是最稳定的国家，拥有世界上其他地方无法比拟的人工智能相关公司。它的至高无上地位可以持续一段时间，直到其中一些因素发生变化，或者出现合适的替代品”。

有一则消息非常值得关注，OpenAI最终还是走出了盈利这一步。

OpenAI首席执行官奥特曼告诉股东，该公司正在考虑将其治理结构转变为营利性企业。董事会正在考虑的一种方案是成为一家营利性共益企