招商证券发表报告指，拼多多首季收入按年增长131%，超预期13%;佣金收入按年增长327%，得益于Temu的亮丽的增长。non-GAAP经营利润率达历史新高的33%，受益于Temu亏损收窄及国内业务持续改善的推动，整体推动non-GAAP净利润按年增长约202%，远超预期。该行上调拼多多2024至2026财年收入预测11至13%，上调non-GAAP净利润预测53至61%，反映强劲的增长态势以及Temu好于预期的减亏幅度;预计2024和2025财年集团收入将按年增长65%和32%，调整后净利润率按年增长91%和37%。基于10倍拼多多主站业务的目标市盈率和3倍Temu目标市销率，目标价从192美元上调至211美元，维持“增持”评级。