①美联储仍纠结时点校准欧央行或抢跑降息
本周美联储将公布上次议息会议纪要。投资者将仔细审查政策制定者对利率前景的讨论。焦点将集中在政策制定者倾向于在2024年降息一次，还是维持两次或三次的判断。此外，大量美联储官员将发表例行讲话，重点留意有关经济前景和政策路径的最新表述。欧美主要经济体将发布5月采购经理人指数(PMI)，这也成为外界评估经济状况的重要指标。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：1、尽管近期美联储重要官员，包括鲍威尔讲话都偏“鹰”派，但目前美联储对于数据的重要性排序是：通胀>就业>经济，所以4月数据让美联储更加纠结，主要是时点，而不是方向。我们认为7月首降还是有可能性，只要通胀和就业能延续4月的趋势。2、欧央行具有充足的理由抢跑美联储，6月首降几乎是明智选择，全年3次降息是基本，主要原因有三个：一是4月的通胀数据符合市场预期，特别是服务业通胀开始放缓;二是欧盟目前政府债务总额占到GDP的90%，如果不尽快降息，金融稳定会出现负面影响;三是3月德法制造业订单环比意外下滑，制造商投资扩产的意愿并不强，高利率制约了需求。
-国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：美联储9月份降息概率较大。美债收益率有望向3.9-4之间。对A股有利，国内货币政策或可能进一步宽松。
②全金属狂潮!金银铜齐飞
上周受宽松预期和纽约铜史诗级逼空的影响，全球金属市场迎来了一波“全金属狂潮”。纽约、上海交易所铜价纷纷创下新高，伦铜也逼近2022年3月的历史最高点。与此同时，白银价格攀升至11年新高，黄金价格也回升至4月的历史高位。今年以来，在供应紧张的实物市场、投资者强烈兴趣的推动下，工业金属和贵金属价格均大幅上涨。摩根大通表示，新的大宗商品“超级周期”已经开始，这将是过去100年里第五个所谓的超级周期。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：黄金、白银、铜，我们认为后续还有上涨空间和创新高的能力。1、黄金后续动力来源于买盘资金的推动，一是央行实物黄金的购买量增大，二是黄金ETF/期货等买盘;另外股市高估值，法定货币的违约和货币贬值都会推动金价;2、白银价格后续上涨幅度大概率会超过黄金，主要因为目前金银比在80左右，而过去20年的平均水平在68，另外作为工业投入物，供需缺口会继续推动上行，因工业消费强劲，白银供需缺口降扩大17%。3、铜作为重要的工业金属，最近的绿电、电车以及AI所驱动的数据中心的发展，铜价是在需求的驱动下还可创新高，今年的需求会在去年100%增长的基础上再增30%。
-国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：金银铜价有望进一步上升。需求注意铜价过快上涨后，对下游成本的压力。
③华尔街大佬的13F持仓报告陆续出炉他们都买了什么?
近期，被称为“投资神器”的华尔街大佬一季度13F持仓报告陆续出炉。初步统计显示，在已提交13F文件的1124家对冲基金中，总持股额为1.887万亿美元，高于此前三个月的1.728万亿美元。其中，科技股在对冲基金投资组合中占比仍然最大，为28%。监管文件还显示，今年一季度，不少外资机构大举买入中概股或相关ETF。比如美国知名亿万富豪投资者、对冲基金传奇人物大卫·泰珀旗下对冲基金阿帕卢萨资管，在一季度大幅减持英伟达、Meta，微软、亚马逊也遭减仓。同时大幅增持阿里、拼多多和百度，中概股和中国ETF仓位达到24%;《大空头》原型迈克尔巴里所管理的对冲基金ScionAssetManagement也大幅增加了对京东和阿里巴巴的看涨押注。此外，现货比特币ETF似乎正成为华尔街巨头们的“新宠”，约有1000家申报机构持有现货比特币ETF。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：近期披露的13F报告有两大看点：1、加仓中概股和中国股票：主要增仓对象为中国的互联网和科技股，主要由于看好经济复苏的势头和政策支持，特别是在科技创新和消费升级领域;另外其估值与美股相比，估值上相对便宜，具有投资的性价比。2、“科技股”成为首选：对“科技股”的青睐，我认为还是源于对美联储降息的预期，利率下降受益最大的就是“科技股”和医疗股，另外就是对未来人工智能的预期还是维持高增速。
-国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内科技股近期表现较弱，资金目前关注的是顺周期链和大金融。
④历峰集团2024财年销售额达206亿欧元亚太市场增长10%
上周五，瑞士奢侈品公司历峰集团发布截至3月31日的2024财年业绩。报告期内，历峰集团销售额达206亿欧元，同比增长3%，创下历史新高;年度利润23.55亿欧元，上年为3.01亿欧元。2024财年，历峰集团的销售额在所有市场均取得了增长。其中，亚太市场实现销售额82.2亿欧元，同比增长10%;日本市场销售额达17.51亿欧元，同比增长20%。亚太和日本市场成为驱动历峰集团业绩增长的主要动力。其中，中国内地和港澳在财年初旅游业全面复苏后，销售额合计增长了7%，同时，中国游客的消费带动了日本市场销售额增长。在发布全年业绩的同时，历峰集团还宣布了新的人事任命，梵克雅宝现任首席执行官NicolasBos重新担任历峰集团首席执行官。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：历峰集团
