站在技术前沿的台积电，一向是科技产业风向标。近期其释放的消息显示，半导体行业正走在健康发展的路途中。

1月18日，台积电发布2023年度财报显示，2023年四季度公司实现收入196.2亿美元，同比下滑1.5%、环比上升13.6%，略超指引上限;毛利率为53%，符合公司此前预期。

当日举行的法说会上，高管团队多次提及AI相关需求正快速成长，也是引领公司整体收入增长的引擎。不过记者发现，虽然在2023年下半年开始，台积电HPC(高性能计算)部分需求单季均在快速提升，却未超过智能手机季度性需求带来的增长速度。全年来说，HPC收入整体增速并不如汽车类业务，当然这与上半年AI相关需求存在波动有关。

记者综合采访发现，短期看，汽车市场的需求阶段性疲软、其他非AI类HPC需求还待复苏、3nm产能爬坡短期影响毛利率等，都是当前台积电需要面临的挑战。

而对晶圆代工全行业来说，偏低的产能利用率是各家都在面临的命题。集邦咨询统计发现，2023年四季度是全球头部晶圆代工厂整体产能利用率的低点，除了华虹和中芯国际之外，其他头部厂商(包括台积电)的利用率均低于60%。该机构预计到2024年四季度，头部晶圆代工厂包括三星、力积电、世界先进等成熟工艺贡献较多的厂商，产能利用率都将在60%以上。但先进工艺将更快恢复。

“目前，成熟制程的半导体晶圆代工产能利用率相对较低。然而，随着半导体市场开始复苏，预计这种反弹将从先进工艺制程开始。”CounterpointResearch副总监BradyWang如此对21世纪经济报道记者表示。

AI起势，权重仍待成长2023年，台积电高层多次在法说会上强调了AI需求的强劲，本次也不例外。

不过现阶段来说，AI对于台积电的业绩支撑还在爬坡期。公告显示，2023全年高性能计算(HPC)部分的收入增速为0%。综合年内多个季度的业绩可见，AI需求增长迅猛，但暂时尚未对整体收入大盘带来显著增益。

根据高管团队在法说会上的阐释，2023年公司增长的营收中，HPC的增长动力比公司整体增速都要高，而AI在数据中心的占比正越来越高，CAGR(年复合增长率)可达50%。同时台积电也提高了在2027年前AI处理器相关收入比重的预估，从此前预估的low-teen(约10%~15%)到highteen(约15%~20%)。

旺盛的AI需求还体现在台积电在不断扩充其先进封装技术产能。根据法说会上的阐释，台积电目前先进封装产能还无法完全满足客户需求，在积极翻倍扩充产能，预估在下一年依然将扩产。

至于原因，公司方面表示ChatGPT流行令客户相关需求快速增加，考虑到智能手机、个人电脑等都将落地人工智能相关应用，相关机会对台积电的营收增量将很可观。

Brady也认为，台积电在先进制造工艺和封装技术方面的主导地位将进一步巩固该公司在AI芯片市场的地位。

虽然AI需求猛增，但HPC年内整体增速为0%，原因在于该项业务中包含了多种细分业务类型，也拖累了HPC整体大类的成长性。

从具体季度来看，HPC在2023下半年开始，的确处在增长态势。在2023年四个季度中，HPC部分的收入波动分别为：-14%、-5%、+6%、+17%。其整体走向为正向增长趋势。

群智咨询(Sigmaintell)半导体器件资深分析师杨圣心对21世纪经济报道记者分析，英伟达、AMD等客户在2023年初都进行了砍单动作，因此2023年上半年台积电HPC营收额下滑，而在下半年已重新恢复增长。

“预计2024年HPC将会为台积电业绩带来主要增长动力。根据群智咨询测算，2023年台积电AI芯片营收在其HPC营收中占比约13%，预计2024年可达到约15.4%。”他续称。

Brady则对21世纪经济报道记者分析，在台积电的产品分类中，HPC还包括各种非服务器类应用，包括平板电脑、个人电脑等。然而在2023年，这些细分市场，特别是平板电脑和个人电脑，由于需求减少和库存水平过剩而面临挑战。预计在2024年，AIPC和云应用将出现显著增长，从而成为HPC部分收入中的更高支撑。

应用分化，后市积极成长如果说AI相关需求支撑HPC部分收入匀速较快成长，另一个收入贡献占比依然很大的手机业务，则在2023年显示出强烈周期特征。

从全年收入看，智能手机延续了此前趋势，从台积电的收入贡献Top1滑落至Top2，全年占公司收入的38%(HPC全年占比43%)。但分季度看，在第三和第四季度，智能手机增速均高于HPC。

在2023年第一和第二季度，智能手机还是台积电业务中领跌的部分，但在第三季度手机业务以33%增速领涨细分行业，第四季度再以27%领涨。不过这些无法消弭智能手机市场走向成熟后，大盘难现快速成长的事实。因此在2023全年，台积电智能手机业务部分收入同比下滑8%。

综合台积电2023全年的收入贡献波动变化可见，仅车用电子(Automotive)平台部分实现了同比成长(+15%)。不过目前行业信息显示，汽车类芯片在2023年下半年左右出现疲软态势，这种趋势短期内还不会完全消解。

Counterpoint方面认为，汽车和工业应用在2023年第三季度经历了库存调整，预计库存调整期将延续至2024年第一季度。在2024年，挑战将包括7nm相关需求、非AI类HPC的增长缓慢以及汽车行业需求疲软。尽管存在