全球金融市场在2023年经历了一系列重大事件，这些事件共同塑造了一个充满挑战和机遇的复杂经济景观。从美国银行业的危机和流动性恐慌，引发对雷曼危机2.0的担忧，到美国政府债务违约风险引发的信用评级下调;从美国国债收益率的剧烈上涨，将美债由避风港转变为动荡之源，到比特币现货ETF获批预期升温，带动整个加密货币市场的热潮;再到英伟达在AI领域的领先地位推动科技股的活跃，OpenAI内部的权力斗争，以及减肥药行业的爆炸性增长和全球通胀率下降带来的降息预期，这一年充斥着变化和不确定性。最后，日本股市的牛市表现在这动荡的一年里自然也难以被忽视。这些事件不仅影响了各个市场和行业的走势，也对全球经济的未来发展产生了深远的影响。
1、银行危机引发流动性恐慌：市场一度担忧雷曼危机2.0到来
2023年开年不久，全球金融市场就经历了一场严重的银行危机，其中，前有美国硅谷银行遭挤兑仅在两天之内就宣布破产，这是美国历史上第二大规模银行破产事件，仅次于2008年金融危机倒闭的华盛顿互惠银行。紧随其后，全球系统重要性银行瑞信自称发现财务报告程序存在“重大缺陷”，叠加大股东宣布不再提供更多资金援助。双重导火索下，积重难返的瑞信被推上绝路，最终被瑞银收购。这些问题在全球范围内迅速蔓延，引发了担忧，市场参与者开始怀疑是否会出现类似2008年雷曼兄弟破产事件的金融危机。
同时，这场银行危机对全球资本市场也产生了巨大的冲击。首先，市场对金融机构的信心下降导致了银行股价的大幅波动，甚至崩溃。其次，银行的流动性问题影响了整个信贷市场，增加了借贷成本，抑制了经济活动。此外，这场危机还引起了广泛的风险规避行为，导致投资者撤离股市和其他高风险资产，寻求避风港资产。
分析：如果这场银行危机得不到及时控制，其可能导致全球经济陷入更深的衰退。因此，政府和中央银行需要采取紧急措施，比如提供流动性支持和实施救助计划，以防止危机进一步恶化。长期而言，这场危机可能会导致对银行业的更严格监管，以及全球金融市场结构的调整，同时也可能加快全球金融体系中的结构性变化，例如数字货币和非传统银行金融服务的兴起。
2、美国债务违约危机令美国信用评级被下调
除了银行危机之外，美国在2023年还面临了一场前所未有的债务违约危机。这一危机的根源在于美国政府债务水平的持续攀升和政治上对债务上限提高的争议。这导致了对美国财政持续性和偿债能力的严重担忧，最终导致多家国际评级机构下调了美国的信用评级。这一举措对全球金融市场产生了深远影响，引起了国际投资者对美元和美国债券市场的信心危机。
此外，美国信用评级的下调对全球资本市场产生了巨大影响。首先，这加剧了国际市场对美元资产的不安，导致美元汇率下跌和美国国债收益率上升。这种不确定性还扩散到了股市，特别是对那些依赖国际市场和美元融资的公司。其次，评级下调增加了全球金融市场的波动性，加剧了市场的风险厌恶情绪，影响了全球投资和资金流动。
分析：美国债务违约危机和信用评级下调对未来美国和全球经济的影响是多方面的。长期而言，美国可能需要采取更为稳健的财政政策，包括控制公共开支和提高税收，以重建信用评级和市场信心。这可能导致美国国内经济增长放缓。此外，美国信用评级的下调可能促使国际投资者重新评估全球资产配置，特别是在美国资产的权重。这可能导致全球资本市场结构的重大调整，影响各国经济和金融市场的稳定性。同时，这也可能催生对全球货币体系和国际金融架构的更广泛讨论，特别是关于美元作为全球储备货币的角色。
3、美债收益率疯狂上涨：美债从避风港转向动荡之源
智通财经观察到，10月，有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率突破5%，创2007年以来新高，这在很大程度上反映出美国联邦政府赤字规模持续扩大的预期，以及当时降息预期的大幅降温，取而代之的是美国利率水平将长期维持在较高水平的预期。由于担心美国政府的债务水平和可能的债务违约，以及通胀和利率政策的不确定性，投资者要求更高的收益率来补偿这些风险。这一现象标志着美国国债，长期被视为全球最安全的资产之一，从一个避风港资产转变为市场动荡的源头。
同时，美国国债收益率的上升对全球资本市场产生了深远的影响。首先，它增加了借贷成本，影响了企业和政府的融资条件，从而可能抑制经济增长和投资。其次，美债收益率的上升也引起了全球债券市场的波动，影响了其他国家债券的价格和收益率。此外，由于美债在全球投资组合中的重要地位，其收益率的上升也增加了全球金融市场的不确定性和风险厌恶情绪。
不过，自11月以来，各期限美债，尤其是一度升破5%的10年期美债的收益率突然转向暴跌，背后原因主要在于通胀下行、美财政部发债步伐超预期放缓、市场对于美债的需求强于预期、接近5%的收益率引得买盘蜂拥而至，以及最重要的原因——美联储12月初释放出明年可能降息75个基点的预期。在美债收益率平稳下来后，美股和比特币等风险资产开始扶摇直上。
分析：美国国债收益率的上
