【FOCUS】自10月27日触底，录得史上罕有最快反弹的美股，周三(20日)尾盘突然急挫，给华尔街有关标指明年「最牛上看5400点」的预测当头浇下一盆冷水。时值一年将尽，各机构纷纷发表2024年预测，当美股展现波动性随时一触即发，剑桥金融学教授迪姆松(ElroyDimson)有关风险的论述不得不提，「Riskmeansmorethingscanhappenthanwillhappen(风险意味著可能发生的事比将要发生的事多)。」

*牛气冲天VS尾盘急挫*

内地顶级投行「年度十大预测」连续两年近全军覆没，尽显「不确定性」的残酷，但无碍机构前仆后继对来年争相押注。面对美股此轮最快反弹--短短36个交易日，标指、纳指分别上涨16%、19%，罗素2000指数更飙升24%，资深市场人士EdYardeni高呼标指明年见2024年，高盛、德银紧随其后上看5100点，美银、加拿大皇家银行则看5000点。

FOMO(fearofmissingout，害怕错过)心态下，仅上周五(15日)，标指ETF就录得208亿美元净流入，刷新单日纪录，Fear&GreedIndex亦近半年来首次触及80的「极度贪婪」水平。

隔夜美股调整，是转势还是获利了结，又或者是对冲基金平仓，市场各有解读。但正如迪姆松所言，风险的产生，正正来自可能结果的多样性。换言之，当人们坚信A大概率将发生，但实际发生的往往是B，所谓「预测」或从来只是人类的一厢情愿。

*超级预测员、盖茨看明年*

尽管如此，从国家、机构到名人，仍争相对来年发表高见。标榜「早些看见未来(Seethefuturesooner)」的预测公司GoodJudgment，招募全球多个「专业超级预测员(各领域精英)」作出以下预测:关于美国大选，民主党有63%机会赢得选举人票及公众票;关于英国大选，工党有75%机会赢得多数议席;关于俄乌战争，91%机会双方不会在明年10月前宣布休战协议;关于中国经济，明年GDP有56%的机会增速超4.5%。而在微软创始人比尔盖茨看来，2024年将是选举投票人数创纪录的一年，近60个国家、40亿人口将举行总统、州长、议员选举，而此将塑造气候变化、公共卫生的未来。

他并预测，在2024年，人们将看到大量新技术进入市场，即使其中任何一项都无法得到广泛应用，但注定将为未来十年大规模的技术繁荣奠定基础。关于人工智能，他预计如美国这样的高收入国家，距离普通大众广泛使用AI还有18至24个月的时间。

*未来只是可能性，难量化*

不过，上述63%、75%、91%、56%种种机率预测，在有「价值投资大师」之称的橡树资本创始人马克斯(HowardMarks)看来，不过是「用于交流」的数字，因为未来只是一种可能性，无法量化、无法建模，故此无法衡量某事发生的机率。

正因为此，他不太看重宏观预测，亦不关注短期市场波动，而是在意十年后赚多少。就2024年投资环境，他表示，过去13年最有效的投资策略，未来数年可能都未必再跑赢;生活在不确定的年代，投资者正正要学会跟不确定打交道，与风险共存。