你一定听说过也想过，何以解忧，唯有暴富。但很少有人谈论，暴富之后呢?
尤其在生物科技行业，暴富的故事并不少见。很多时候，踩对了风口霎时间就能起飞。就像曾经的核酸检测行业，在新冠疫情的推波助澜下，整个行业迅速走完了其他行业需要10年才能完成的周期，积累了巨额财富。
但是，暴富之后，如何留住财富或是将财富发挥最大价值是一门学问。这一点，别说国内的核酸企业了，就连新冠期间的全球疫苗暴发户，莫德纳也没能学会。
凭借新冠疫苗，莫德纳在短短两年时间收入近400亿美元，纯利润也超过200亿美元，接近1500亿人民币。在大部分人的认知里，莫德纳已经脱胎换骨，成功上岸，如此巨额的财富，足够其在相当长一段时间里，衣食无忧。
但是，莫德纳的烧钱能力，似乎远超大部分人的想象。暴富后的莫德纳不断扩张管线，在mRNA、细胞治疗、基因编辑等多个领域不断出击，想要成为肿瘤领域的王者。
然而，创新药研发不是靠短期砸钱就能出结果的。如今，莫德纳一季度支出近20亿美元，在新冠疫苗销售渐冷的情况下，即便是超百亿美元的存款，也只不过能支撑个两三年。
哪怕账上还有超百亿美元，莫德纳也不得不开始学着精打细算过日子。
在三季度电话会议上，莫德纳CEO表示：“如果有必要，我们当然对管线中一些项目的合作持开放态度。”而在过去，莫德纳向来是要把每个药物的所有权益，牢牢握在自己手里。同时，莫德纳表示将大幅控制削减制造成本。
看来，这次地主家也快没有余粮了。
01钱都烧到哪里了?新冠疫苗为莫德纳带来了多少财富?
仅看2021年、2022年两年，莫德纳依靠新冠疫苗收入185亿美元、192亿美元。直接从一家籍籍无名的Biotech，冲进了全球制药收入排行榜的前二十之列。
不过，这泼天的财富并不够莫德纳“挥霍”太久。
如今，莫德纳账上的钱在快速缩水。截至2022年年末，莫德纳账上现金还有182亿美元。
但是，今年二季度莫德纳账上的现金和现金等价物减少到146亿美元，到了三季度这一数字进一步下降到了128亿美元。
这也就意味着，在短短三个月时间里，莫德纳的现金消耗金额达到18亿美元。
那么，莫德纳的钱去哪里了?
研发，是莫德纳支出的大头。在2020年到2022年三年时间里，莫德纳研发支出水涨船高，从最初的13.7亿美元，到19亿美元，再到32亿美元。
而在今年，这一数字还会被进一步刷新。莫德纳预测，2023年公司研发费用将达到45亿美元。这已经与接近跨国大药企的研发投入水平，2022年进入全球排名前十药企研发支出门槛为65亿美元。
在高昂的研发支出背后，藏着的是莫德纳想要大干一场的野心。自2021年后，莫德纳相继与OriCiroGenomics、Immatics、LifeEdit、和铂医药等多家创新药企达成合作，重金加码环装DNA、TCR疗法、新型CRISPR基因编辑等新兴领域。
在大手笔投入研发后，莫德纳的管线已经极为丰富，拥有43个项目组成的庞大药物管道。
为了维持庞大的管线运转，莫德纳还需要源源不断投入高昂的研发费用。未来五年，莫德纳预计将投入250亿美元研发费用。
除了研发费用，莫德纳在营销上的支出也在不断增加。三季度，莫德纳营销费用为10.79亿美元，而2022年全年仅为11.32亿美元。
营销费用的增加是因为，过去新冠疫苗由政府统一采购、销售和运输，莫德纳只需要负责将疫苗薄利多销。但随着新冠疫苗接种人数骤减，美国政府采购量也跟着大降。
这种情况下，莫德纳就要搭建自己的疫苗销售团队，这背后销售人员、冷链运输，以及承担过期疫苗成本，都需要投入真金白银。
并且，对于已经“上岸”的莫德纳来说，一切都已运转起来，其支出只会像雪球一样越滚越大。
更糟糕的是，如今的莫德纳不仅支出越来越大，收入还在不断萎缩，俨然成了一只吞金兽。
02消失的红利截至目前，莫德纳管线中仍然仅有一款新冠疫苗获批上市，但这唯一的顶梁柱也快顶不住了。
随着新冠疫情的逐渐消散，接种新冠疫苗的人数越来越少。据美国卫生与公众服务部数据，截至10月27日，仅有超过1500万美国人接种了更新的新冠疫苗，这一数字明显低于去年同期，当时有2200万人接受了更新的疫苗接种。
疫苗接种人数大幅减少背后，新冠疫苗带来的红利彻底消失，莫德纳的疫苗销售情况也不断跳水，业绩直接“大变脸”。
今年二季度，莫德纳新冠疫苗收入仅为2.93亿美元，净亏损14亿美元。这也是，自2020年末新冠疫苗获批上市以来，公司首次出现的季度亏损。
三季度，虽然莫德纳新冠疫苗的销售额上涨至18.3亿美元，但相比去年同期还是降低45.5%。甚至，新冠疫苗已经开始成为莫德纳的负资产。
在三季度莫德纳出现了高达36亿美元的亏损。亏损的主要原因便在于新冠疫苗的计提。莫德纳在一份声明中表示，计提过量和过时新冠疫苗的相关费用13亿美元，以及与合同制造停工相关的5亿美元费用。
对于新冠疫苗这样的一过性红利，裹挟其中的人们几乎都知道，这样的市场不可持续。
莫德纳自然也不
