【托文言志】
港府自去年首度发行绿色零售债券以来，市场对绿色金融产品的认受度已大大提升。现时市场普遍预期美国加息周期已接近尾声，美联储明年可能开始减息，今次绿债作为中长期防守性投资，每半年派息一次，回报极具吸引，有助于投资者锁定未来3年利息收益。
熊德志
香港特区政府9月5日公布在政府绿色债券计划下发行第二批绿色零售债券予香港居民认购。绿色零售债券的目标发行额为150亿港币，港府可视市场情况，将其再提高至最多200亿港币。发债所得的资金会按照港府的《绿色债券框架》拨入基本工程储备基金，为具环境效益和推动香港可持续发展的绿色项目融资或再融资。港府会每年公布募资的分配情况和预期环境效益情况。
债券年期为3年，持有人每6个月将获发一次与本地通胀挂钩的利息，利率不会低于4.75%。绿色零售债券的认购期由9月18日早上9：00开始至9月28日14：00结束。香港居民可透过配售银行、证券经纪或香港中央结算有限公司认购。
绿色零售债券将于10月10日发行，并于下一个交易日(10月11日)在香港联合交易所上市，且可在二级市场进行交易。政府将不迟于10月6日公布配售结果。
此次绿色债券发行将委任香港金融管理局作发债安排，并继续由汇丰银行及中银香港担任零售发行联席安排行。
“保底息”有吸引力
香港财政司司长陈茂波表示：“政府于去年发行首批绿色零售债券，获得市民踊跃支持，更成为当时全球发行额最大的绿色零售债券，是香港绿色金融发展的重要里程碑。政府今次发行新一批绿色零售债券，将进一步促进市场发展，同时推动普惠金融，为市民提供回报稳定的投资选项，并参与和受惠于绿色金融发展”。
港府期望通过持续发行绿色债券，丰富香港绿色和可持续金融生态，向潜在绿色债券发行人展示香港能够提供一站式服务，使之成为发行绿色债券和可持续金融产品的首选平台。
由于此次绿色债券发行保证息率高达4.75%，较首批绿色债券保证息率2.5%高出2.25%。且此次绿色债券规模不少于150亿港币，最高可增至200亿港币。每手1万港币，年期3年，每半年派息一次。市场分析普遍相信今次回报对投资者具有吸引力。
此次发行绿色零售债券，港府综合考虑利率环境、市场对利率及通胀预期等因素，保证息率由去年首批的2.5%提高至4.75%，接近早前发行的银债5%兜底回报水平。
香港财经事务及库务局局长许正宇表示，今次发行已考虑市场等不同因素，对认购反应有信心。投资者若持续持有该绿色债券，在每6个月都可获派与综合消费物价指数挂钩且不低于保证的4.75%利率，并在到期日全数取回本金。
此次港府发行的绿色债券属于固定收益类型的投资选项，投资者一般都较关注较低的信贷风险及较高稳定性，且保证息达4.75%，因此会受到市场青睐。
有大行分析认为，今次零售绿债保底息较银行定存利率更具吸引，建议投资者最少认购20手。因为都是用循环分配形式，而收益率比本地银行定存稍高一些，预计未来有机会超购，所以认购20至30手属合适区间。
由于绿债已于周一(9月18日)开售，有券商经纪已接获逾百名意向客户提前登记认购绿债，意向客户登记涉资千万港币。其投资者平均申购约10手(每手1万港币)，最大单是30万港币。
银行券商推优惠揽客
市场普遍认为是次绿债优势明显，值得零售投资者认购，具体如下：
一是保底息率高于一年定存息。虽然1个月拆息7连升，但港银并非一面倒加息。招商永隆银行最高息虽然达至4.45%，但仍跑输绿债的4.75%保证回报。何况花旗料美国加息周期临近尾声，高盛更预计明年次季起美联储或掉头降息，同理香港利率也会跟随，定存息势必趋跌。反之，绿债锁定3年定息4.75%，市场料这或是避险族今年最后一次抢高息的机会。
二是低门坎享更高回报。现时一年期定存最高息是招商永隆的4.45%，但门坎须500万港币，相反绿债入场费仅1万港币。如持有一手绿债3年到期，以保底息4.75%计，可赚取1425港币利息。
因此次绿色债券保证息率普遍高于现时港币定存，有一定吸引力，预期不排除绿债有超过50万人申购，专家建议有充裕流动资金人士可认购10手。如追求稳定投资收益的话，可考虑认购5手。
三是交易方便。由于绿债设二级市场，10月11日即在港交所挂牌，投资者可随时套现，不像定期存款需要死锁一段时间，若要提早取款，银行或罚手续费，甚至个别情况不允中途提款。
目前，香港本地银行与券商争相招揽绿债投资者。
此次绿色零售债券发行细则甫一公布，汇丰、恒生、中银香港、渣打、花旗、工银亚洲、建行亚洲、交行香港、招商永隆等各大银行及券商陆续公布认购绿色债券的优惠政策，以招揽客户。经银行认购是次绿债有机会豁免收费项目包括：认购手续费、托管服务费、代收利息费、到期赎回费、二手买卖交易/手续费、转仓费(股票形式)等。
经中银香港认购绿债费用全免，并可参加抽奖赢取丰富奖品。经恒生网上途径成功认购者亦有大抽奖。富途证券免13项费用，其新客户可获约1400港币迎新奖赏。工银亚洲免9项费用、恒生免8
