一个超级IPO要来了。

彭博最新报道称，安踏体育旗下AmerSports(亚玛芬体育)已秘密提交在美国IPO的文件，计划最早明年初上市，而公司估值可达100亿美元(超700亿人民币)。据悉，亚玛芬体育此次IPO将计划筹集10-30亿美元的资金。

消息一出，安踏集团方面并未直接否认，回应称“不予置评。”回想2019年初，安踏联合方源资本、腾讯等组成的财团正式收购亚玛芬体育。至此，创办逾70年的体育用品巨头被安踏集团收至麾下，缔造了中国体育用品行业史上最大的一笔跨国收购。

大家对亚玛芬体育也许陌生，但它旗下的始祖鸟、萨洛蒙Salomon等品牌正在席卷潮流。所谓中年三件套——始祖鸟、萨洛蒙、Lululemon，不知从何时起，这些动辄一件数千元的运动鞋服成为了一种新的社交货币，进入中产的日常生活。

安踏又一个IPO，始祖鸟母公司要去上市了

一切要从4年前说起。

2018年年底，安踏集团联合方源资本、AnameredInvestments及腾讯组成财团，拟收购始祖鸟母公司亚玛芬体育AmerSports。交易很快完成，次年3月，最终安踏等以371亿元完成收购，同年9月亚玛芬体育从荷兰赫尔辛基纳斯纳克退市。

“这是我创业到今天，所做的分量最重的一次决定。”2019年年初，安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠发了一封内部信，以这样的字眼来描述对亚玛芬体育的收购。这笔交易成为了中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。

然而，亚玛芬并未给安踏带来多少现金流。翻看安踏财报可得知，2019—2021年，安踏集团全资持有亚玛芬的合营公司ASHolding分别亏损10.92亿、11.4亿和1.54亿，三年连亏近24亿。

这在丁世忠的预料之中，早在2018年的业绩会上他便预料：对亚玛芬的收购，短期内不会有大的利润。

直到2022年，ASHolding收益同比增长21.8%，自被收购后，亚玛芬体育首次为安踏贡献了2.8亿元的利润。根据安踏最新财报，今年上半年，亚玛芬体育收益同比增长37.2%至132.7亿元。

早在去年底，彭博就曾报道安踏考虑将AmerSports分拆独立IPO。今年年初，安踏宣布了高层大调整，丁世忠不再担任集团CEO，并且提及：“发挥安踏集团+亚玛芬集团的双轮驱动优势，推进全球化战略的落地进程”，将亚玛芬的地位再度提升。凡此种种都被看作亚玛芬IPO的前奏。

如若成功挂牌，亚玛芬体育将成为丁世忠又一个IPO。

回想1991年，在遍地作坊式制鞋厂的福建，丁世忠给自家鞋坊挂上了“安踏”的名字，第一个提出要做自己的品牌，并在此后十余年间完成了从生产到品牌批发的构建。2007年，安踏赴港IPO，成为首家赴香港上市的福建系体育用品公司，去年，安踏集团营收超500亿。

稳坐中国第一体育用品公司的宝座，安踏开启了疯狂的海外并购模式。除了亚玛芬体育，安踏还通过收购将FILA、KOLONSPORT、迪桑特DESCENTE等收入囊中，并成功把FILA打造成国内第五个营收超过两百亿的品牌。

如今，扭亏为盈的亚玛芬也来到了IPO大门前。

从一个烟草商发家，体育用品帝国如何炼成

亚玛芬体育到底多庞大?

身后的创业历程十分有趣。1950年，四个教育组织——芬兰工程师学士协会、芬兰经济与工商管理毕业生协会、土地和水利技术基金会以及赫尔辛基经济与工商管理学院学生会，联手创办了一家烟草公司Amer。创业目的很直接，他们希望利用这家公司的利润，来为芬兰的教育和研究计划提供资金。

一炮而红，Amer凭借美式弗吉尼亚州混合烟草卷烟，获得了源源不断的利润。十几年后，Amer的利润已经远远超过教育需求，于是，几个创办方又开辟了一项新的航运业务。只不过后来随着空运兴起发展，这项业务利润越来越低，Amer慢慢退出航运市场。

随后，通过收购的方式，Amer渐渐把业务拓展到了出版、纸业、印刷、体育用品、汽车、塑料制造、纺织、冰球等各种市场，试图通过投资试错，找到一个最佳方向来代替烟草业务。

直到1986年，Amer成立了体育部，同时收购MacGregor高尔夫公司的80%股份，三年后花费2亿美金又收购了球类运动器材制造商Wilson——正是这次收购，让Amer看到了体育用品市场的巨大潜力。

此后几年间，Amer找准方向陆续收购了多家体育用品制造商，2000年正式完成了集团业务重组，剥离非体育业务。随着新世纪的到来，Amer又正式启用了AmerSportsCorporation新集团名，逐渐进入健身器材、高端滑雪装备等赛道。2004年，AmerSports彻底退出烟草业务。但一个新时代开始了。

时至今日，AmerSports旗下拥有13个品牌，包括Salomon、Wilson、始祖鸟、Salomon、颂拓、Atomic，囊括了网球、户外用品、登山鞋、户外手表和滑雪装备等领域的头部品牌，俨然一个体育帝国。

其中，始祖鸟让亚玛芬体育声名大噪。这里先回顾一下始祖鸟的发展历程：1989年，一位痴迷攀岩的加拿大年轻人创办了一个全新的户外品牌RockSolid，并在两年后为其更名始祖鸟Arc’teryx，在独立发展一段时间后，2002年，始祖鸟被阿迪达斯全资收购，归入Salomon部门。但在阿迪门下，始祖鸟发展停滞不前。

2005年10月，找准机会