20世纪90年代初，中国经济正处于飞速发展的前夜。相隔万里的纽约，金融巨头摩根士丹利已经着手布局中国业务版图。

到了2023年，中国早已成为全球第二大经济体，摩根士丹利从30年前进入中国至今，全程见证并参与了中国经济发展的奇迹。对摩根士丹利而言，今年更是里程碑式的一年：2008年合资成立的摩根士丹利华鑫基金，在摩根士丹利的不断努力下，终于实现100%控股，正式更名为摩根士丹利基金。

从纽约出发，摩根士丹利已把业务拓展到了全世界42个国家和地区，全球员工超过80000人，但在其海外业务版图中，中国市场始终有特别的地位。

“百年老店”的战略眼光

在中国，摩根士丹利俗称“大摩”，回顾其历史，就要从1933年6月美国国会通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》说起，该法案要求商业银行与投资银行、保险公司分业经营。

这在当时引发了一场“巨变”：美国金融业巨无霸摩根财团一分为二，一部分主营商业银行业务，发展为现今的摩根大通;而另一部分就是摩根士丹利，主营投行业务。1935年9月16日，摩根士丹利在华尔街正式营业。在营业的第一年，公司参与了11亿美元的公开募股及私募发行交易，占据了24%的市场份额。

从成立开始，在近40年时间里，主营投行业务的摩根士丹利手握大量优质蓝筹客户，在企业融资上稳坐华尔街头把交椅。但到了20世纪70年代，二级市场业务兴起，随着通胀高企，机构投资者无法对持有到期的资产贬值视而不见，随之催生二级市场交易需求。另一方面，交易型投行涌现，凭借自有资金与企业共担风险，相较传统的顾问撮合型投行，更能赢得企业青睐。面对市场挑战，摩根士丹利开始了对新业务机会的积极探索，并自此进入二级市场，着力发展销售与交易业务，全面开启业务多元化时代。

对于摩根士丹利来说，1975年也是非常关键的一年，隶属于摩根士丹利集团的摩根士丹利投资管理在这一年成立，主要负责资产管理业务，为客户提供投资解决方案。

2008年，次贷危机爆发，雷曼兄弟宣告破产。这场席卷全球的金融危机，给整个行业都带来了致命打击，摩根士丹利也不例外，管理层在艰难环境中寻求出路，灵活应变，最终带领公司平稳渡过危机。然而，“危”中有“机”，这次的经历也启发了管理层反思商业模式。

2010年，摩根士丹利迎来了新任首席执行官高闻，随后在2012年他同时兼任公司董事长，自此，摩根士丹利开启重要战略转型，重点建设以财富管理、投资管理为主的资管类业务，以创造更平稳，可持续的收入来源，应对周期性的市场低迷。这次的战略转型进一步奠定了摩根士丹利全球金融巨头的地位，也成为公认的次贷危机之后，转型最早、发展最好的海外投行之一。

2020年，摩根士丹利宣布以130亿美元的价格收购美国知名网络股票经纪商E*TRADE(亿创理财)，打造全方位零售经纪服务体系。“E*TRADE为我们的财富管理业务带来了绝佳的增长机会，也是我们财富管理发展战略的一次飞跃。”高闻表示，“这也反映了我们公司长达十年的，向轻资产负债表的业务组合、强调更持久收入来源模式的过渡。”

2021年，千亿美元量级的资产管理公司EatonVance(伊顿万斯)加入摩根士丹利，随之带来旗下Calvert(卡尔弗特研究与管理)团队——这个公认的ESG投资领军者的加入，进一步夯实了摩根士丹利在可持续投资领域的专长。摩根士丹利认为，这次收购进一步推进其转型战略，更重要的点是在资产管理行业壮大了规模，使其拥有了三大全球规模领先的业务：机构证券、财富管理和资产管理。截至2023年二季度末，摩根士丹利财富和资产管理业务的净利润占比已达到59%。

得益于财富和资产管理业务的大力发展，摩根士丹利的盈利能力也在过去的年份当中超越了投行竞争对手，市场也更加看好其未来在财富和资产管理业务上的表现。最新财报显示，摩根士丹利2023年二季度净利润为134.57亿美元，去年同期为131.32亿美元，保持增长态势。

与中国渊源超过30年

摩根士丹利与中国的渊源由来已久，因为他们很早就看好中国市场的庞大潜力。20世纪90年代中国发展很快，但投资环境也具有一定挑战，不过在摩根士丹利看来，不投资才是最大的风险。1992年，摩根士丹利终于等来机会，与中国建设银行合资成立中国第一家投资银行——中国国际金融有限公司。1995年8月，合资公司正式成立，时任首席执行官约翰·麦克被大家赞为“敢第一个吃螃蟹”的老外。

作为最早进入中国的投资银行之一，摩根士丹利共计帮助中国企业在全球股票资本市场融资4650亿美元，总额在外资银行中排名榜首;债权融资6400亿美元，助力中国客户在全球资本市场融资超1.1万亿美元;参与中国相关的并购项目交易总额超过5950亿美元。【数据来源：ThomsonReuters(汤森路透)及Dealogic(迪罗基)】

经过近30年的精心布局，摩根士丹利目前已在中国实现了多元化的商业平台架构，包括证券、商业银行、资产管理和私募股权投资等。除了合资成立第一家投行之外，从2006年布局银行业务，成立摩根士丹利国际银行(中国)有限公司起，摩根士丹利的中国业务不断扩充，目前还包括：主营人民币