【银河证券：美国7月通胀不及预期，美元延续反弹压制有色金属商品价格】银河证券表示，美国7月CPI同比上涨3.2%，前值为3.0%，受同期低基数影响连续12个月下降后同比增速首次反弹，但仍低于市场预期的3.3%。且美国7月核心CPI同比上涨4.7%，低于预期的4.8%，创2021年10月份以来新低，预计美国核心CPI同比增速在三季度有望继续下行。美国通胀的回落，尤其是核心通胀的持续回落，加大了市场对于美联储今年底结束本轮加息周期，以及在明年一季度降息的预期，有利于黄金价格中期的上涨。此外，7月国内金融数据低于预期，房地产市场风险逐步暴露，稳增长政策出台的迫切性提升。在中央政治局会议明确下半年经济要要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备的情况下，后续政策的逐步出台与落地，有望支撑国内经济的回升，顺周期属性最为显著的工业金属将更为受益。