《经济通通讯社11日专讯》阿里巴巴(09988)昨日公布季绩，截至6月底止首财季纯利升51%至343亿元人民币，经调整纯利增48%至449亿元人民币，收入增14%至2342亿元人民币，三者均胜市场预期，绩后获大行齐唱好，其中富瑞最牛，升目标价至181元。阿里昨晚于美股率先受刺激，曾高见101.84美元，收报99.21美元，升3.6%。今日于港股亦高开3%，最多逆市升近4%，半日仍升逾2%收报96.6元，愈来愈接近100元大关，若想吸纳应如何部署呢?

*首财季纯利升51%至343亿人币，经调整纯利增48%至449亿*

阿里巴巴截至6月30日止第一季纯利按年升50.98%至343.3亿元人民币，好过预期的271.65亿元人民币。经调整纯利按年增48%至449.22亿元人民币，大胜预期的358.81亿元人民币;期内收入按年增14%至2341.56亿元人民币，同样好过预期的2232.41亿元人民币。经营利润424.9亿元人民币，按年增70%，经调整EBITA按年增32%至453.71亿元人民币。

六大业务集团当中，淘宝天猫集团收入达1149.53亿元人民币，按年增12%，当中核心业务中国商业零售收入升13%至1098.28亿元人民币。国际数字商业集团收入按年增41%至221.23亿元人民币，零售商业整体订单按年增长约25%。本地生活集团收入按年增30%至144.5亿元人民币，期内外卖平台饿了么GMV(商品交易总额)录按年增长，主要受惠于消费者需求改善、活跃商家数量增加以及配送能力提升所带来的强劲订单增长。菜鸟集团收入按年增34%至231.64亿元人民币，主要受国际物流履约解决方案服务以及国内消费者物流服务的收入增加所带动。阿里云智能及大文娱集团收入分别按年增4%及36%，达251.23亿及53.81亿元人民币。

*阿里:架构重组令各项业务展现活力，商家从其他平台来淘宝趋势明显*

阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇表示，随著集团持续推进架构重组，各项业务开始展现出新的活力，阿里也收获了一个业绩稳健的季度，而上季度宣布的六大业务集团融资计划正在稳步推进。至于云服务，公司正消化疫情后有关需求减少的影响，包括远程办公、在线教育等需求均较疫情期间低，此为影响增速的重要因素，而作为云服务提供商，阿里要让所有的人工智能公司和他们的模型来使用阿里云低成本且高性能的基础设施。集团首席财务官徐宏则指，由于蓬勃的业务势头以及各业务对运营效率的关注，集团在过去一个季度取得了强劲的财务表现。得益于持续产生的强大自由现金流，本季度集团回购了价值31亿美元的美国存托股。

淘天集团首席执行官戴珊指，中国经济正在缓慢复苏，政府也投入大量措施刺激消费，在面对宏观不确定性时，淘天更需要继续扩大用户及商户规模，以确保中长期盈利能力和市场份额。6月份淘宝App日均活跃用户(DAU)按年增长6.5%。同时，其他平台商家转到淘宝天猫的趋势拉动部分增长，天猫新增商家数量按年增长75%，季度日均活跃广告付费商家数按年增长超过20%。商家将淘宝视作经营全生命周期和用户全生命周期的唯一平台，从其他平台来淘并进行长期稳定经营的趋势明显。

*富瑞:季绩胜预期升目标价至181元，大摩:业务正复苏列首选股*

富瑞发表研报指，阿里截至6月30日止首财季业绩超出预期，总收入按年增长14%至2340亿元人民币，优于该行及市场预期，经调整后EBITDA按年增长27%至521亿元人民币，其非通用会计准则(Non-GAAP)纯利达447亿元人民币，高于市场及该行预期。尽管宏观环境存在不确定性，淘宝7月份的DAU(日活跃用户数)增长速度较6月份更快，而且商家支付广告费用的增长速度令人印象深刻，其他业务亦呈现快速增长态势，将美股目标价由183美元升至187美元，港股目标价由177港元升至181港元，维持「买入」评级。

摩根士丹利指，阿里截至6月底止首财季客户管理收入(CMR)按年增长10%，超市场和该行预期，可见集团正在复苏，但由于宏观经济持续疲软，复苏轨迹尚不确定。然而，相信以回报为中心的良性核心投资周期，以及其他新业务亏损减少，将共同支持阿里的盈利增长前景。看好阿里CMR增长强劲、盈利前景正面、资本配置策略坚定，以及监管压力减少，估值具吸引力，维持美股「增持」评级，目标价150美元，重申为该行首选股。

*大和:有多项催化剂升目标价至151元，高盛:收入盈利胜预期*

大和指，阿里首季非公认会计准则净利润较该行预期高22%，主要基于菜鸟、本地生活服务及数码媒体与娱乐业务亏损小于预期。基于健康的用户增长及用户参与改善，相信阿里市占流失情况未来将逐步放缓。阿里有多项股价催化剂，包括人工智能模型商业化，透过阿里云把人工智能服务变现，以及把阿里云、盒马鲜生及菜鸟等分拆上市。上调其现财年起三个财年的每股盈利预测3%至10%，反映新业务亏损低于预期，目标价由142港元升至151港元，维持「买入」评级。

高盛指，阿里巴巴截至6月底止首财季收入及盈利胜预期，淘宝天猫集团CMR按年增长10%，高于该行及市场预期的中至高单位增幅水平，国际数字商业、本地生活、菜鸟收入强劲增长，亏损大幅收窄。展望未来，预计投资者将关注近期国内消费趋势、9月底止第二财季CMR及平台成交总额(GMV)前景等，给予确信「买入」评