《ETF速递》「执输行头惨过败家」，近期听不少基金经理及投资者反映，日股年初开始出现购买潮，美股继续高位徘徊，现时最怕高位入货。一个又一个月过去，7月快将完结仍然按兵不动，眼见错过了升势，只好安慰自己定存赚息风险低。你是其中一员吗?
*绝地七骑士*
美国经济增长远超预期，道指连升13日，「绝地七骑士」(TheMagnificentSeven)成为了功臣，即指美国市值最大的七家上市公司，包括苹果、微软、Alphabet、亚马逊和MetaPlatforms，及后起之秀辉达和特斯拉，带领美股步入牛市。今年以来七大科技巨企市值增长六成至11万亿美元。根据世界银行2022年底的数据，金额接近德国经济总规模三倍。
*美股未见高位逆转*
美国联储局7月再加息四分一厘，预计高息环境维持，理应不利投资与消费，惟美股反高潮愈升愈有，皆因企业盈利亦能交出功课，加上明年美国大选，今年未见情况逆转的迹象，经济衰退的概率亦随之降低。Meta第2季旗下各项app广告数量按年升约34%，自2021年底以来首次出现季度营收两位数增长，收入达320亿美元，赚78亿美元，优于预期。面书(Facebook)月活跃用户数(MAU)增至30.3亿人。Facebook当年需要2.5个月才获100万用户下载使用，ChatGPT需时五日，已惊为天人，至于近期Meta推出自家版推特Threads，短短几天之内竟吸引超过1亿人下载，可见社交媒体的发展急速前进。
*日股估值仍偏低*
不过不少投资者怕美股估值高，转投迷失多年，较便宜的日本市场，自3月下旬以来，海外投资者的累计买入已超过6万亿日圆，日经平均指数触及33年新高，毕竟累积一定升幅，7月情况始出现变化，资金更开始从ETF市场流出获利。不过中国经济增长减慢，欧洲通胀高企，日股仍具投资价值。日本央行议息后，利率维持-0.1%厘历史低位，并允许10年期国债孳息率在0.5个百分点左右波动，近半数日股的估值仍然偏低，仍具投资价值。
*平衡投资组合*
美国10年期国债高于4厘，地方银行破产危机，低风险的固定收入投资显得吸引，目前定存息口逾4厘，不少亚洲REITsETF息率更高达6%-7%，不过股票资产仍可适当配置，才能让财富增值。
