美股赛道及其QDII产品，已成为大型公募的一大竞争优势。

尽管大型公募基金在A股市场的业绩比拼上风头弱于中小公募基金，但在美股产品的赛道布局上，犀利的业绩表现已让许多大型公募在业绩排名中挽回颜面。

证券时报·券商中国记者注意到，在大型公募竞相布局的纳斯达克指数赛道上，入局最早的公募已在该赛道获利7倍，入场晚三五年也都实现两倍以上收益，去年最后一个月才入场的公募截至目前的七个月内也获利35%。

美股仓位不同，业绩也大不同

强劲的美股走势，正推动公募旗下美股QDII产品业绩的持续攀升，在全市场100强基金产品中，已出现越来越多的美股QDII基金身影，这在此前并不多见。Wind数据显示，广发全球精选股票基金今年以来的收益率已达44%，华夏全球科技先锋基金今年以来的收益达到43%，跟踪美股指数的国泰纳斯达克基金产品今年以来也获利超过40%。

证券时报·券商中国记者注意到，相对于此前公募基金在美股市场出现的栽跟头，基金经理在美股市场开始赚钱的一个核心策略变化是，越来越多的仓位集中在美股的本土龙头公司上，而非在美股上市的中概股。

以华夏全球科技先锋QDII基金为例，该股今年来的美股前十大股票持仓清一色为美股本土企业，在今年一季度初所持有的全部32只股票中，有31只为美股本土股票，唯一一只在海外上市的中国股票仓位比例仅为0.79%，在全部持仓股票中排名第26名。

与华夏全球科技QDII集中操作美股不同的是，上海一家公募旗下的全进科技QDII在持仓上淡化了美股的仓位策略，美股整体股票占比在今年年初仅为38%，这使得这只来自上海的科技类QDII业绩，大幅跑输华夏全球科技先锋QDII约25个点。

即便是消费赛道，基金经理对不同区域的消费股的布局策略，也决定了基金经理在2023年的业绩好坏。在消费顶流所管理的公募基金业绩陷入泥沼之际，公募基金在美股的消费QDII产品却取得亮眼的业绩。

Wind数据显示，华宝基金旗下的华宝美国消费QDII今年来的收益率超过34%，该只QDII的前十大股票主要集中在亚马逊、麦当劳、家得宝、劳氏、星巴克等股票上。

与华宝基金的这只消费QDII基金全押美股不同，北方一家公募旗下的全球消费类QDII在今年初只给美股消费约20%的仓位，这一策略使得这只消费赛道QDII业绩受到其他区域仓位的严重拖累，今年以来该消费QDII收益率仅为0.02%，跑输华宝美国消费约34个点。

入场早晚都赚钱

值得一提的是，公募旗下的美股QDII产品的业绩强势，也不仅仅局限在今年以来的短期业绩表现上，从较长的周期看，公募发行的美股指数产品对其发行的其他指数产品构成碾压优势。

“有段时间某科技类指数很火，后来我买了该指数50ETF，亏了很多，但买了不多的美股指数QDII产品一直在赚钱。”深圳地区的一位基金持有人曾向证券时报·券商中国记者谈及他当年申购跟踪某科技类指数相关的基金产品，但持有体验却令他损失惨重，相关指数产品两年来已接近净值腰斩。

相比之下，公募发行的美股指数产品却一直在“闷声发大财”中大隐隐于市。证券时报·券商中国记者注意到，国泰基金在2010年所发行的国泰纳斯达克100指数基金产品的单位净值已超过惊人的每份6.4元，累计净值则接近7元，自2010年4月成立以来，该基金的收益率已接近惊人的7倍。

国泰基金在纳斯达克这一赛道上的成功布局，也吸引了其他公募基金的跟进。三年后，也就是在2013年8月，华安基金也推出了华安纳斯达克100ETF基金，虽然入场晚了三年，但是华安旗下的这只基金也取得了接近4倍的收益率，广发也在2015年迅速跟进，广发纳斯达克100基金的收益率也实现了2.3倍的高收益。

国泰在美股赚了7倍，华安晚了三年也赚4倍、稍晚一点的广发基金也赚了2倍的现象，显然刺激了更多的基金跟进布局。在更晚的时间，甚至比广发基金都晚六年的建信基金在2021年入场美股纳斯达克赛道，华夏基金在2022年4月布局，博时基金则在2022年7月进入，南方基金在2022年底杀进。尽管这些大型公募比国泰基金晚了十二年，但所推出的纳斯达克100指数产品却全部实现正收益，以推出时间最晚的南方纳斯达克100指数基金为例，该基金在2022年11月29日才正式成立，截至目前的入市时间不足八个月，但该基金累计收益率已超33%。

创新力构成美股优势

关于未来的美股市场，公募基金经理也大致保持中长期的乐观判断。

南方基金旗下的QDII基金经理张其思认为，反映美国经济现状的“硬指标”表现良好。无论是生产端还是消费端都还稳健;就业总体也保持良好的状态，尚未出现明显恶化势头。美国通胀绝对水平非常高，但已经确立回落趋势;核心通胀也已出现见顶迹象，预计此后通胀将加速下降。但另一方面，领先指标以及一些反映市场参与者信心的“软指标”已经明显恶化，经济领先指数同环比均已转负，历史上降至这个水平后经济出现衰退的风险较高。展望后市，他认为美国高利率对于股市的负面影响将边际减弱，但同时企业盈利也将随经济走弱而出现下行，整体股市预计呈现盈利下行而估值修复的态势，指数价格将会因两个方向相反