在今年“中特估”概念火爆背后，其实也和ESG投资有着千丝万缕的联系。从ESG角度看，上市国有企业发布ESG报告的比例远高于民营企业。

摩根大通亚太区ESG证券研究部主管HannahLee在接受21世纪经济报道记者专访时表示，中国正在推动国企加强ESG方面的资质认证和汇报，公司治理层面的机遇尤其值得关注。

在HannahLee看来，中国企业的ESG评级存在很大的进步空间，如果中国企业能够进一步改善公司治理，那将会是一个重大利好，其中一些企业会受益更大，特别是能源、材料和公用事业板块的国有企业。

展望未来，ESG投资长期前景可期。根据BloombergIntelligence的统计，2016年全球ESG资产规模为22.8万亿美元，2018年增至30.6万亿美元，2021年达到37.8万亿美元，预计到2025年全球ESG资产总规模将达到53万亿美元，占全球资产管理规模(AUM)的三分之一。

治理机遇下看好能源、材料和公用事业板块《21世纪》：从ESG角度看，上市国有企业发布ESG报告的比例远高于民营企业。你觉得国企是否更值得投资?

HannahLee：中国正在推动国企加强ESG方面的资质认证和汇报，公司治理层面的机遇尤其值得关注。今年4月，国务院办公厅印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》(以下简称《意见》)，明确了独立董事职责定位，充分发挥独立董事决策、监督、咨询作用，将监督职责的重点聚焦在公司与其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员之间的潜在重大利益冲突事项上。此外，《意见》还优化了独立董事履职方式，完善董事会专门委员会机制，建立独立董事专门会议机制，要求财务会计报告及其披露等事项由审计委员会、关联交易等事项由独立董事专门会议事前认可。

《意见》不仅仅对于国企有影响，对于上市公司都会产生一定的影响。中国企业的ESG评级有很大的进步空间，如果中国企业能够借此契机改善公司治理，那将会是一个重大利好，其中一些企业会受益更大，特别是能源、材料和公用事业板块的国有企业。

在治理方面分数比较高、排名比较靠前的企业，ROE也会更高，我们也注意到，在今年大规模的国企改革中，第一次把ROE作为关键绩效指标。在上市公司独立董事制度的改革中，受益更多的会是国企。

参考日本经验来看，安倍经济学的“三支箭”也有加强日本企业治理制度方面的要求，这样的改革使得公司治理评分得到了提高，ESG评级也得到了提高，日本企业当时的ROE增长也与此息息相关。

气候适应性领域投资不足《21世纪》：2022年ESG投资似乎面临了一些挫折，你对2023年以及更长期前景怎么看?长线投资者有哪些投资机会?

HannahLee：2022年ESG主题的基金遭遇了很大挑战，在全球都是这样的趋势，背后的原因包括能源危机、去年市场向价值股的轮动等。但即便如此，ESG投资长期前景依旧可期，资产管理规模非常强健，对投资者有很强的吸引力。

ESG包含Environmental(环境)、Social(社会责任)和Governance(公司治理)，上市公司独立董事制度改革带来了公司治理层面的机遇。除了这个以外，还有其他主题也存在投资机会，例如生物多样性投资，中国对于生物多样性的兴趣越来越高涨。气候变化和生物多样性之间是相互关联的，是什么造成生物多样性的损失?气候变化是首要因素。另一方面，如果能从生物多样性中找到基于大自然的解决方案，或许能够减缓甚至解决气候变化危机。

现在关于气候变化的基金有一千多只了，应对气候变化非常关键，需要快速加大减排力度。5月17日，世界气象组织(WMO)发布了一份报告，警告未来五年全球气温可能会升至历史新高，并且很有可能短暂突破升幅1.5摄氏度这一全球升温关键指标。根据2016年生效的《巴黎协定》，各国承诺努力将全球气温平均升幅控制在工业化前水平以上2摄氏度以内，最好努力限制在1.5摄氏度之内。科学家认为升幅1.5摄氏度是一个关键临界点，超过1.5摄氏度后，特大洪灾、干旱、森林火灾和食物短缺的发生几率都会大增。

现在气候投资很大程度上都是在关注减缓气候变化，但在气候适应性领域存在投资不足的情况，这方面的投资机遇值得关注。去年，生态环境部、国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部、水利部、农业农村部、文化和旅游部、国家卫生健康委员会、应急管理部、中国人民银行、中国科学院、中国气象局、国家能源局、国家林业和草原局等17部门联合印发《国家适应气候变化战略2035》，详细列出了在气候变化面前哪些重点领域可以准备，帮助整个社会未雨绸缪。

《21世纪》：目前中国ESG投资处在什么样的水平?如何看待中国ESG投资的前景?

HannahLee：目前中国内地ESG资产管理规模在整体资产管理规模中的占比是比较低的，只有1.2%，约430亿美元。但中国投资者对于ESG方面的投资需求非常旺盛，今年第一季度ESG资产管理规模比去年第四季度提升了5%，今年一季度推出了17只新ESG基金，去年一整年推出了62只基金。

ESG投资升温背后有不少推动因素，例如，去年全国社会保障基金理事会发布《全国社会保障基金理事会实业投资指引》，提出