消费者的口罩虽已摘下，但“国货美妆第一股”完美日记母公司逸仙电商似乎并不好过。
近日，逸仙电商发布的2023年第一季度财报显示，其于第一季度实现营收7.65亿元，同比下跌14.1%，而这已是逸仙电商连续第五个季度出现营收下滑。
与此同时，像花西子、橘朵、珂拉琪、花知晓、girlcult等彩妆品牌还在继续竞争。逸仙电商收购的科兰黎、DR.WU、EVELOM等护肤品牌，也面临国内华熙生物、贝泰妮的挤压。
完美日记走过前几年的红利期，如今流量成本上涨，竞争加剧，靠营销突围成为难事。靠护肤品讲新故事，转变战略方向，能否让完美日记重回巅峰?
完美日记为何为何“逆生长”?回顾2020年，是逸仙电商的高光时刻。其用4年时间，就登陆了美国纽交所，股价更是一度高达25美元，市值超千亿。在受到资本市场的热捧后，逸仙电商还收购了科兰黎、DR.WU、EVELOM等品牌。
完美日记的成功主要归结于成功的营销，以及大牌平替的概念。然而在2020年初，疫情爆发，人们戴上口罩、减少化妆。同年间，逸仙电商的营收增长也开始放缓，甚至出现负增长;净利润更是持续亏损，再没有盈利过。
到了今年一季度，逸仙电商的毛利润为5.687亿元，较2022年同期的6.145亿元下滑7.5%;毛利率为74.3%，较2022年同期毛利率69%提升了5.3%。净利润为5070万元，较2022年第一季度净亏损1.536亿元收窄83.2%。
营收下滑幅度虽超过之前提供的指导，但可以看出，完美日记仍在开启自救模式，把目光瞄向护肤品牌。
报告期内，护肤业务成为逸仙电商最主要的增长引擎，营收同比大涨34.2%至2.45亿元，占总营收的比例达32%，连续四个季度保持在总营收30%以上的水平。
护肤品产品的研发费用通常要高于彩妆产品。逸仙电商在财报中特别表示，期内集团加快了新品研发速度，研发费用为2420万元，占比为3.2%，高于行业2%至3%的平均水平。受益于此，集团旗下三大中高端护肤品牌Galenic、EVELOM和DR.WU均延续积极态势，营收同比增长59%。
面对疲软的彩妆业务，逸仙电商没有在财报中给出具体业绩数据，但据相关负责人透露，完美日记最新推出的单品蓝色散粉第一季度累计销售20.4万件，小奥汀与PinkBear第一季度抖音渠道销售额同比增长超100%。
一番操作后，逸仙电商2023年第一季度运营亏损为720万元，较2022年同期运营亏损3.080亿元收窄97.7%;不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，运营亏损6240万元，与2022年同期的运营亏损1.701亿元相比收窄63.3%。
不过，相较于国内其他美妆集团，逸仙电商仍处于尴尬境地。在彩妆领域，2022年，完美日记的营业收入约为37亿元，大概是毛戈平的2倍。然而，正在申请IPO的毛戈平，去年收入大涨近38%至15.38亿元，净利润为3.49亿元，赚钱能力在完美日记之上。
今年一季度丸美股份旗下美妆品牌恋火线上销售额实现三位数的强劲增长，推动集团整体收入大涨近25%至4.77亿元，净利润也大涨20.15%至7867万元。
还有完美日记的老对手花西子，早在2020年天猫618时，已在销量上超过完美日记。花西子虽未上市，但在去年完成了54亿元的GMV，也高于逸仙电商的37.1亿元。
在护肤品领域，华熙生物、上海家化和贝泰妮资历都比逸仙电商老，用户普及度更高。2022年上半年，华熙生物营收为29.35亿元、珀莱雅营收为26.26亿元、贝泰妮营收为20.5亿元，都高于逸仙电商的18.43亿元。此外，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等美妆巨头也在不断加码中国市场。
而在去年，逸仙电商曾因股价长期徘徊在1美元以下而被纽交所警告，若六个月内不能回升到1美元以上，将会面临退市风险。
百般周折后，逸仙电商股价回到了1美元以上，风险暂时解除。但今年4月下旬以来，逸仙电商的股价又再度跌回到1美元以下，再次接近退市边缘。
承压之下，留给完美日记的时间不多了。
国货美妆竞争激烈具体而言，品牌之间的价格战、营销战、研发战，都在加剧。
据中信证券发布的《美妆及商业行业跟踪报告》显示，2021年，国际美妆大牌的价格战越打越热，明星单品折扣力度进一步加大。比如小棕瓶、红腰子精华、神仙水和雅顿金胶的单价相比2020年分别再降3.1%、5.3%、9.1%和4%。
其实，为了卖货、清库存，并实现现金回流，雅诗兰黛的经典产品小棕瓶走向平民化，100ml的精华，几年前的代购卖价700多元，现在代购售价已跌到400元左右。兰蔻的小黑瓶眼霜，代购价格也从几年前的500元左右，降到如今的250元左右。
这番降价突袭，对国货来说非常致命，是在倒逼国货再陷入“价格战”。
早年间，国货美妆品牌虽然赠品也很多，但不太有买正装送正装的优惠。即使在李佳琦直播间，薇诺娜特护霜、防晒乳、珀莱雅的源动力精华、红宝石精华等爆款产品，也都是赠送小样和面膜。
花西子、橘朵、酵色等国产彩妆品牌的赠品，则多为口红小样、化妆棉、粉扑等产品，折扣也大多在6~9折之间。
现在，珀莱雅、丸美、华熙生物的折扣力度有所上涨。但也有像完美日记这样，即使给出低折扣和丰厚赠品，销售额仍难续辉煌的状况。
