ChatGPT走红全球，人工智能成为市场焦点，背后有哪些产业趋势?在自主可控以及产业升级背景下，哪些科技细分板块值得关注?美股当年的“科网牛市”有何启示?买科技类基金，基民应该如何选择?

2月20日，《MSFunds总经理会客厅》第八期，摩根士丹利华鑫基金总经理王鸿嫔，邀请新财富计算机最佳分析师刘高畅与摩根士丹利华鑫基金权益投资部副总监雷志勇做客会客厅，分享海内外的投资智慧。

完整文字实录

王鸿嫔大家好，欢迎来到摩根士丹利华鑫基金总经理会客厅，从大家关心的话题出发，我们和投资专家们一起分享海内外的投资智慧，也碰撞出精彩的火花。

我是摩根士丹利华鑫基金的总经理王鸿嫔，本期做客会客厅的嘉宾，一位是有“90后明星首席”之誉的国盛证券计算机首席刘高畅先生，刘总仅用了4年的时间，便从初入行的研究员跃升为目前我们市场上最佳的分析师之一。事实上他的研究报告在我们投资界也非常有影响力，而且在2021年、2022年，他也连续两年获得新财富计算机最佳分析师第一名，擅长抓住产业趋势和商业本质，我们今天非常荣幸能够请到刘总。

刘高畅各位观众大家好，我是国盛计算机的首席，机器人大组的组长高畅。

王鸿嫔谢谢刘总。另外一位嘉宾是我的同事摩根士丹利华鑫基金权益投资部的副总监，目前也是大摩数字经济混合拟任的基金经理雷志勇，他的硕士毕业于北大的计算机，在通信行业中也实战工作过6年，曾经作为数据行业的专家，也支援过北京奥运的通信保障，也因为他有产业实战的经验，加入金融行业之中，他在投资研究领域的发展也有一些独特的特色，他一直专注于泛科技领域的研究，对于科技领域的投资有很多接地气的见解。我自己观察到他作为基金经理的成长，我觉得他是属于厚积薄发的这一类，我也非常地看好。

雷志勇大家好，我是摩根士丹利华鑫基金的雷志勇。

王鸿嫔谢谢志勇，今天两位科技领域的投资专家来做客，一起放眼海内外，围绕科技板块来聊一聊。接下来第一部分，宏观部分我们来谈一下全球科技投资站在什么样的位置，尤其我们要来看一下国内科技行业的发展趋势。

回首过往20年，无论是东方、西方，科技产业的发展可以用日新月异，精彩迭出来形容。在2000年科网泡沫破裂之后，互联网的科技发展没有过几年，就快速起步了，虽然当时跌得很惨，同时我们看到中国的企业在承接国外的生产，它的产业链转移过来之后，我们自主创新的路线也越走越宽广。

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未来科技投资的版图

数字化、智能化

当互联网逐渐发展为基础设施之后，如果我们要投资未来应该设想什么样的一个版图?而我们中国的企业在版图上面还会有哪些可能的位置?这个问题我想请志勇来跟我们分享，谢谢。

雷志勇谢谢Mandy的提问。的确从过去的20年，包括我们上大学最近一段时间以来，到现在工作，我们看到越来越多的科技，使得我们社会生活，我们的工作模式得到了很大的效率提升和生活的改善。而且我们发现科技的演进进步，有一种似乎越来越加速的趋势。最近几年，当互联网在我们国内成为一个基础设施之后，有一个大的变化，我们整个社会跟个人积累的数据越来越多，数据积累到一定程度之后，我们发现从国家，到企业，到个人，都会有一个新的领悟，就是这些沉淀在那里的数据蕴含着巨大的价值。所以我想的第一个就是我们未来投资的版图，社会跟个人的数字化建设是一个非常重要的方向，以及未来蕴含着广大的投资空间。

举一个简单的例子——数字化，比如企业，包括政府积累的公共数据，如果按照现在的顶层设计，把这个数据共享出来之后，像我们的企业的资信评估，以及我们相关的投资研究，要出去调研的数据都是可以轻松获得，可以大幅提升我们的工作效率。这是第一个趋势，我觉得未来数字化的建设非常重要。

第二个趋势是什么?我觉得未来版图里就是智能化，一方面由于数据积累到一定阶段之后，随着人工智能深度学习技术的迭代演进之后，很多新的人工智能的技术积累到了一个爆发的阶段，而且叠加我们目前的社会进入逐步的老龄化阶段之后，智能化的需求也越来越强。所以未来我们看到各行各业智能化程度的产品和设备越来越多，而且给大家带来的便利度也越来越高，所以我认为数字化和智能化是我们投资未来的两个最重要的方向。

第二个就是刚才Mandy总问到我们中国企业在版图中的位置，用两个“化”来概括我的看法。第一个是全球化，我们国内的企业由于拥有国内海量消费者的支撑，我们在国内的产品做到第一梯队之后，就有可能向全球的消费者，向全球的企业客户去推广，那么会逐步从国内的龙头企业成长为全球的龙头企业，这就是第一个全球化。

第二个，我们的产品会迎来高端化。我们有一个数据，从过去的2000年至2020年，我们国内培养的工程师总量接近8000万，接近了整个欧洲的人口，工程师红利使得我们国内的产品研发的迭代速度越来越快，然后研发的产品性价比越来越高，从以往的中低端向高端化演进。结合我刚才讲的全球化，所以我们未来国内的企业会走高端化、全球化的路线，那么在全球产业链的竞争地