领展(00823)供股于本月24日除权，除权价应该点计?领展是次供股为5供1，供股价44.2元，除权价以本月23日收市价计算，假设领展本月23日收市价为52元，除权价为50.7元，计算公式如下:(52x5+44.2)╱6。

联交所资料显示，贝莱德于本月14日增持415万股领展，每股平均价53.9624元，涉资2.24亿元，最新持股量增至9.11%。

现时增持领展，不难想像是要参与供股，以便降低入货成本。以上述贝莱德增持领展415万股，又全数参与供股计算，全数供83万股，当然要用3668.6万元(唔计使费)参与供股，供股后总持股498万股，其整体成本价拉低至每股52.3466元。

*标普:扩大其资产组合支持增长策略*

另外，国际评级机构标普指出，领展是次5供1供股集资188亿元，净负债比率料降到19%至20%，下跌约8个百分点，有关计算是假设公司净筹185亿元，以及净债务将减少相同数额。

标普称，领展过去一年的四轮资产收购，推高公司债务杠杆比率，以致评级下调，当中去年12月底完成的新加坡资产收购，令债务杠杆比率上升到27%至28%，这是假设新加坡资产的总对价129亿元通过举债融资进行。

标普指出，领展续扩大其资产组合，而扩大股本及根据项目寻找合作夥伴将支持增长策略。加上息口上升，纯债务收购将影响公司成本。

*惠誉:供股减少财务，支持信贷评级*

另一国际信用评级机构惠誉认为，领展宣布供股后支撑了其评级，相关举措将能改善公司的财务状况及增加评级空间，以促进其海外并购策略。

惠誉预期，领展近期宣布收购新加坡物业后，预料其净资产负债比率为27%，相信供股能减轻领展的杠杆比率，负债比率将降到19%至20%。惠誉又强调，领展现时地区上偏重于香港，公司目标透过数个债务融资的并购实现在海外扩张，这将不利于公司的财务状况，而供股正正解决了有关问题。

综合以上因素，是否应参与领展供股，答案已相当明显，当然，前提是阁下要有充裕资金，而且要有长线投资的心理准备。睇返上述贝莱德增持领展作价53.9624元，参与供股后，作价拉低至52.3466元。

由于上述两大评级机构对领展供股投下信心一票，而且，持有领展一段时间的投资者，唔少都系打算收息，相信对领展管理层过往表现有一定信心，当然应参与供股，以免股权被摊薄。