《缸边随笔》上周五(17日)芜文提及，OpenAI的聊天机械人ChatGPT凭AI技术新突破，除令人赞叹之外，也带来了无限可能的商业及投资价值。ChatGPT对各行各业生态具彻底的颠覆性，有人形容，它在AI领域的冲击，堪与当年个人电脑对整个电脑行业的冲击比拟。投资者须了解这股ChatGPT浪潮投资性，是高，还是低?

先看直接受到影响的美股。ChatGPT母公司OpenAI并未上市，投资者不能直接买它的股票，故可留意直接受惠的公司:微软(Microsoft)(美:MSFT)。微软的Bing甫加入ChatGPT功能后，使用量便激增10倍!之前Bing的表现远差于「搜寻一哥」--Google。

此外，作为OpenAI的最大投资者，微软也可独家获得OpenAI研究成果的使用权，这便可让微软创建自己的产品，旗下如Office软件、Azure，只要嵌入ChatGPT，便可内置文本、数据分析等，提升工作效率。在不影响微软本业的前提下，ChatGPT提高了微软的投资价值。

另一只可留意的是英伟达(NVIDIA)(美:NVDA)，因ChatGPT用的是英伟达的图形处理器(GPU)芯片。花旗预计，ChatGPT会有30亿至110亿美元的生意予英伟达，相等于英伟达去年全年营收的11%至40%。

*又一浪「郁金香」狂热?*

不过，既有2021年「元宇宙」、2018年的区块链等之鉴，难以判别ChatGPT会否是另一场「郁金香」热潮，今时才高追微软、英伟达，必须加倍审慎。「元宇宙」、区块链都是「好」科技，但它们都已经狂热，须待市场情绪冷却，其后才得以逐步发展。现在ChatGPT便很可能正处于狂热，故宜谨慎。

过去AI发展出现樽颈，是因AI研发需时特别长，项目的「烧钱」期要比研发周期长，才可望继续，加上算力和数据量不足等限制，买不到的时间和数据，都是AI项目的死穴。

今时ChatGPT总算突破了AI商品化的僵局，从过去在生活上的应用，例如弈棋、聊天、行车路线，甚至银行用AI评估贷款人的还款能力等细眉细眼的应用，进一步走进市场里。网上有视频主持人发掘了ChatGPT部分的商业应用，大家不妨看看，它可以帮到甚么，又是否真的有商业价值。

如果ChatGPT及其相关技术真可突破AI落地商品化的难关，上述「前期投入」高，包括钱和时间，便较容易解决。投资者或可著眼于它能为整个行业带来的机会。

*炒股:回归基本*

炒股要看基本因素和盈利能力，要买的应是行业前景或公司的未来。ChatGPT概念股，固然要看利润，其盈利来源是收费服务，还是像微软的Bing般，搜寻引擎加入GPT功能后的附加值?此外，那些概念股的AI是「强」是「弱」(「强」、「弱」AI，详见上周五芜文介绍)，可辨龙蛇。

除服务费外，一众概念股的未来发展，可能还要看ChatGPT在其他领域上的应用，例如汽车、机械人等。正如「互联网+」的概念，投资者可留意那些积极开发前端功能，以结合AI应用程式介面(ApplicationProgrammingInterface，API)技术的公司。因这一借力，已可为很多企业的业务，带来全新面貌，更多商机，但仍须留意由监管及数据所带来的政策及技术的风险。

今时港股中的「ChatGPT概念股」炒作意味多且浓，市「梦」率贵，如果真怕执输，可考虑与AI相关的ETF。

ChatGPT并非是AI技术的终极发展，它仍有不少问题，例如生成的论文或文本，内容的真确性如何，而涉及上文下理(contextual)语境的内容又有没有争议性等，都是GPT技术有待改善的地方。

至于ChatGPT因没感情，更没有人类独有的同理心，而可能为人类带来的威胁，稍后再续。《资深投资者石镜泉》