1月美国非农就业新增51.7万人，远超预期18.5万人，失业率下滑到3.4%，为五十年以来最低水平。表明美国经济仍有韧性，今年大幅衰退的可能性下滑。这对美联储可能二难，一方面去年快速升息对经济的压力，需要调整货币政策，另一方面就业市场利好，是加息的良机。从鲍威尔年初言论看，对通胀管理决心仍然较大，其表示今年不会降息，随着就业市场利好，可能美联储的鹰派会超出市场预期，在此背景下，美元调整空间有限，而上半年美股可能处于较大震荡。