《股海恒言》2022美国中期选举于上月结束，民主党于参议院全数100席中获得51席，确保了控制权，而共和党则以轻微多数掌控了众议院。另一方面，美国联储局将于本周举行今年最后一次议息会议。目前市场普遍估计，局方将会加息50点子，并认为未来加息幅度将会减慢。美国近期经济数据似乎转弱，但利率可能持续高企，因而预期美股明年走势较为波折。

*民主党及共和党各自控制一个国会的影响*

由于民主党及共和党各自控制一个国会，令总统拜登在推出任何财政政策前，均需要与共和党商讨。由于共和党过去偏向紧缩社会福利政策以减少政府开支，故可能压抑美国经济增长，从而有机会令通胀降温，支持债息回落。但美国企业盈利可能面对倒退风险，而且目前估值并不便宜，或令市场对美股前景有所保留。另外，由于两党对政府开支预算采取不同态度，可能会增加美国政府上调债务上限的难度，而令政府有更大机会停摆。

*留意美国利率会否长时间维持在高位*

明年另一个可能影响美股走势的因素是美国利率去向。美国近期通胀数据有所回落，而且就业市场增长的速度亦开始放缓，令联储局上调利率的幅度减慢，甚至可能停止加息。

然而，尚有两个可能影响美国通胀走势的因素需要留意。第一，国际油价及其他资源价格会否持续回落。第二，有国际海事组织要求现有船舶满足部分新设立的航运环保指标，否则要把船速降低，以符合相关要求。据国际大型集运公司估计，有关政策可能令全球航运力出现至少5-18%的损失。由于部分货品，例如石油、天然气，以及汽车等大型货物，极度依赖航运出口。在运力减少下，航运收费可能出现明显上升，或刺激通胀再度升温。

*看好美国传统企业股*

美股近期的升势，主要由传统股份带动。道指由10月中的低位28660点，升至近期高位34589点，升幅超过20%。反观，纳指同期的反弹不足15%，可以反映市场对科技股的后市趋向审慎。另外，近期不少美国大型科网企业传出裁员消息，或反映有关企业忧虑明年业务前景，业务表现未必大幅改善，故先以透过节省人力开支作目的。因此，估计美国传统企业股份表现，或优于科技股。

*个别美股行业的分析*

半导体方面，预料将对出口到内地的半导体实施更严厉限制，或影响美国半导体企业在内地的业务表现。

金融业方面，要留意拜登政府的开支政策，会否受到共和党的限制。另外，要留意一旦利率持续高企，对美国国内各类型贷款的质素会否带来影响。

军工股方面，无论选举结果如何，预期美国都将进一步增加国防预算，故有利美国军工股表现。

绿色能源企业方面，由于民主党一向较支持环保政策，故预料有利行业发展的措施，但可能需要与共和党商讨，并作出部分妥协。

传统能源股方面，由于共和党掌握众议院，加上其过去偏好石油及天然气企业，或有利相关企业的业务发展。