《ETF解码》香港的虚拟资产行业将迎来新发展!特区政府在金融科技周期间发布「有关香港虚拟资产发展的政策宣言」，表示会在法律和监管制度上配合，缔造便利的环境，促进香港虚拟资产行业发展，并拟允许零售投资者在「适当程度」下买卖虚拟资产，包括虚拟资产期货ETF。市场预料以上举措将为个人投资者带来新的投资机遇，但投资前不妨先问问，您对虚拟资产行业是否了解?

*虚拟资产生态?庞大*

虚拟资产泛指不同类型的数码资产类别，除了区块链上的「数位代币」(DigitalToken，如加密货币及稳定币)，亦包括其他虚拟商品及加密资产(如NFT艺术品及虚拟房地产等)。

虚拟资产生态?的参与者众多，包括从事开发基础建设、产品及服务的个人及企业，例如创建区块链协议(blockchainprotocols)及设计区块链系统的开发商、计算复杂算式以验证区块链交易的验证者(validators，亦称为矿工╱miners)、促进虚拟资产交易的经纪及交易所，以及加密资产的投资者及用户等。

*区块链:虚拟资产背后的科技*

虚拟资产建基于区块链技术，后者为一种「去中心化」(decentralized)的交易帐目，即电脑网络中各使用者均拥有同一帐目，此公开的分布式分类账(distributedledger)中的交易由系统之中的大部分参与者验证，以防止数据被篡改。

比特币(Bitcoin)是区块链技术的首项实际应用，于2009年推出并成为世上首只数码货币(digitalcurrency)。加密货币市场现时市值超过3万亿美元，当中，比特币在加密货币市场的市占率约为40%，惟以太币(Ethereum，市占率约20%)等新加密货币相继推出，挑战其主导地位。

*虚拟资产ETF即将登陆香港*

香港预计在不久后将迎来首只虚拟资产期货ETF，此后将成为投资者涉足虚拟资产的重要途径之一。

证监会早前公布了有关虚拟资产期货ETF在港推出的要求，为本港的虚拟资产零售投资市场揭开新序幕。于最初阶段，在港上市的虚拟资产期货ETF仅可投资于在芝加哥商品交易所(ChicagoMercantileExchange)买卖的比特币期货及以太币期货，相关ETF管理公司应拥有最少三年管理ETF的经验，及应采取主动型管理策略。

投资于虚拟资产期货的ETF受监管规范，主动型ETF亦会因应市况调整投资组合，因此波动性可能低于直接投资虚拟资产。此外，在加密货币交易所买卖虚拟资产涉及较繁复的开户程序，提取现金或需服务费，而虚拟资产期货ETF则可以透过股票经纪进行交易，与买卖股票一样简便。而与虚拟资产期货相比，上述ETF则投资于一篮子期货合约，有助分散风险，亦毋须开立期货交易户口及缴交按金，进一步简化了投资程序。即将在香港推出的虚拟资产期货ETF让投资者可在亚洲交易时段就有关虚拟资产的消息及时作出反应。然而，虚拟资产是一种相对较新的资产类别，价格波动性较高，投资者在作出任何投资决定之前，应先了解虚拟资产所涉及的风险。

香港ETF市场产品多元，除了即将推出的虚拟资产期货ETF之外，亦有一系列关于区块链、元宇宙及金融科技等主题性投资机遇。